بررسی ارتباط شاخص بازار سهام با تقاضای پول در ایران

در این تحقیق ارتباط بازار سهام وتقاضای پول در ایران مورد بررسی قرار گرفته است. برطبق بحث میلتون فرید­من(۱۹۸۸) بازار سهام دو اثر مهم روی تقاضای پول دارد. یکی اثر مثبت ثروت و دیگری اثر منفی جانشینی. بنابراین میتوان خالص تاثیر شاخص بازارسهام روی تقاضای پول را مورد بررسی قرارداد. در این تحقیق تاثیر خالص شاخص بازار سهام روی تقاضای پول در اقتصاد ایران با استفاده از روش هم انباشتگی یوهانسن-جوسلیوس و داده­های فصلی سالهای ۱۳۷۰:۱ تا سال ۱۳۸۵:۴ مورد بررسی قرار گرفته و نتایج حاصل نشان می­دهد کشش تقاضای پول نسبت به شاخص بازار سهام برابر با ۰۴۶۰۵۱/۰ است.بدین معنا که شاخص بازار سهام در ایران بر روی تقاضای پول گسترده (M۲) دارای اثر مثبت ثروت است بنابر این بانک مرکزی باید به هنگام افزایش شاخص بازار سهام عرضه پول را افزایش دهد.   Abstract In this paper relation of stock market and money demand investigated. According to Friedman (۱۹۸۸) stock market has two main effects on money demand. One is positive wealth effect and other is negative  substitution  effect. Therefore we can investigate net effect of stock market on money demand .the econometric employad approach is Johansen-Juselius and also data are quarterly (۱۹۹۱Q۱-۲۰۰۶Q۴)and results show that money demand elasticity respect to stock market index is ۰.۰۴۶۰۵۱ .This means that stock market index in Iran has wealth positive effect on money demand. Therefore central bank should increase the money supply when stock market index increase.

Keywords:

واژگان کلیدی : تقاضای پول , بازارسهام , روش یوهانسن-جوسیلیوس , آزمون هم انباشتگی طبقه بندی JEL : E۴۱ , C۱۳