بررسی نقش تعدیلی نقدینگی سیستم مالی بر رابطه بین اهرم مالی با بیش سرمایه گذاری و کم سرمایه گذاری در شرکت های دارویی پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران

با گسترش سطح کیفی فعالیت ها و همچنین توسعه گستره امور اقتصادی ، تصمیمات مالی شرکت ها از جمله مسایل پیچیدهای است که در راستای کسب بهترین بازده و مطلوبیت در بهترین شرایط به وجود می آید. تامین مالی و سرمایه گذاری ، دو روی سکه هستند، وجوه حاصل از تامین مالی سرمایه گذاری می شوند. ناکارایی سرمایه گذاری یا به دیگر بیان؛ کم سرمایه گذاری و بیش سرمایه گذاری ، از مسئله نمایندگی نشات می گیرد. پژوهش حاضر به لحاظ هدف کاربردی ، به لحاظ طرح تحقیق ، گذ شته نگر و به لحاظ روش ا ستنتاج به صورت تو صیفی -تحلیل ا ست . این تحقیق بر روی شرکت های دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به اجرا در آمده است . جهت سنجش و بررسی بیش سرمایه گذاری از باقیمانده مثبت رگرسیون و جهت بررسی کم سرمایه گذاری از مقادیر منفی باقیمانده رگر سیون ا ستفاده گردید. پس از گردآوری دادهها و تجزیه و تحلیل آنها جهت ق ضاوت فر ضیه های تحقیق ، از نتایج بدست آمده مشخص گردید بین اهرم مالی و کم سرمایه گذاری در شرکت های دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معناداری برقرار است . همچنین نقدینگی سی ستم مالی ، رابطه بین اهرم مالی با بیش و کم سرمایه گذاری را تعدیل نمی سازد.با توجه به نتایج پژوهش حا ضر پی شنهاد می گردد از بدهی های ثابت بجای مجموع بدهی ها ا ستفاده گردد تا دقت شود اثرات ایجاد بدهی به عنوان ا ستقراض طرحهای سرمایه گذاری ، بهتر از قبل مورد برر سی واقع گردد. همچنین به مدیران پی شنهاد می شود که در ت صمیمات مربوط به سرمایه گذاری ها، فقط به نوع کوتاه مدت آن توجه نگردد. زیرا مخارج سرمایه ای در بلندمدت باعث افزایش ارزش شرکت و ثروت سهامداران خواهد شد. همچنین ارزیابی توانایی واحد تجاری ، جریانهای وجوه نقد آزاد علاوه بر تامین مالی داخلی ، مشکلات نمایندگی را نیز در جهت گسترش فعالیت های شرکت ، تقلیل می دهد.

Keywords:

سرمایه گذاری , اهرم مالی , بیش سرمایه گذاری , کم سرمایه گذاری , نقدینگی