تبیین نقش سرمایه فکری در کاهش احتمال ورشکستگی شرکت ها: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران

تغییرات سریع فناوری، رقابت شدید بنگاه های اقتصادی و جهانی شدن، پدیده درماندگی مالی و ورشکستگی شرکت ها را به موضوعی مهم در ادبیات مالی و سرمایه گذاری تبدیل کرده است و توجه فعالان حوزه مالی اعم از سرمایه گذاران، تسهیلات دهندگان، تامین کنندگان، شرکای تجاری و دولت ها را به خود جلب کرده است. با توجه به نقش سرمایه های فکری در سازمان ها می توان انتظار داشت که شرکت های برخوردار از سرمایه فکری غنی تر، راهبردهای هوشمنداته تری برای اجتناب از ورشکستگی داشته باشند. هدف این پژوهش بررسی نقش سرمایه فکری و اجزای آن بر احتمال ورشکستگی شرکت های بورس اوراق بهادار تهران است. به این منظور داده های ۱۴۷ شرکت از شرکت های تولیدی بورس اوراق بهادار تهران که به روش حذف سیستماتیک انتخاب شده اند، طی دروه ۱۳۸۷ تا ۱۳۹۳   مورد مطالعه قرار گرفت. برای اندازه گیری سرمایه فکری از مدل پالیک و برای سنجش احتمال ورشکستگی از تبدیل خروجی های مدل آلتمن به احتمال ورشکستگی استفاده شد. همچنین برای آزمون فرضیه ها نیز از مد ل های رگرسیون چند متغیره با داده های ترکیبی استفاده شد. نتایج آزمون فرضیه ها نشان داد که سرمایه فکری و اجزای آن تاثیر معکوس و ‎معنا داری بر احتمال ورشکستگی شرکت های بورس اوراق بهادار تهران دارند.

Keywords:

Intellectual Capital , Probability of Bankruptcy , Tehran Stock Exchange. , سرمایه فکری , احتمال ورشکستگی , بورس اوراق بهادار تهران.