کاربرد تئوری های زمان بندی بازار و سلسله مراتب تامین مالی اصلاح شده در ساختار سرمایه شرکت ها

چکیده در این پژوهش تلاش می شود با استفاده از تئوری زمان بندی بازار و تئوری اصلاح شده سلسله مراتب تامین مالی، عوامل موثر بر انتخاب روش تامین مالی شناسایی و اولویت بندی شوند. در این پژوهش داده های ۱۸۳ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران جمع آوری گردید. برای جمع آوری اطلاعات و داده ها از روش کتابخانه ای و به منظور بررسی روابط بین متغیرها و آزمون فرضیه ها از مدل رگرسیون چندگانه در نرم افزار ایویوز نسخه ۱۰ استفاده گردید. فرضیه های اصلی این تحقیق مبتنی بر این موضوع است که به منظور تصمیم گیری مدیریت درباره ساختار سرمایه بهینه شرکت، می توان بر اساس مدل تئوری زمان بندی بازار و تئوری بازنگری شده سلسله مراتب تامین مالی، عمل نمود. در نتایج این تحقیق، شرکت های مورد نظر جهت تامین منابع مالی خود، در واقع از تئوری سلسله مراتب تامین مالی پیروی می نمایند. یافته های تحقیق نشان دهنده رابطه غیرخطی ᴜ شکل وارون بین تغییرات بدهی و کسری مالی و ارتباط خطی مستقیم بین تغییرات سرمایه و کسری مالی می باشد. همچنین آزمون مدل مرتبط با تئوری زمان بندی بازار، نشان دهنده رابطه معناداری بین میانگین موزون تامین مالی برون سازمانی و  ساختار سرمایه نمی باشد.

Keywords:

واژه های کلیدی: تئوری زمان بندی بازار , ساختار سرمایه , تئوری سلسله مراتب تامین مالی