تاثیر سازوکارهای حاکمیت شرکتی بر تعامل میان هزینه های نمایندگی و کارایی اطلاعاتی قیمت سهام شرکت های بورس اوراق بهادار تهران

هدف این پژوهش، بررسی تاثیر سازوکارهای حاکمیت شرکتی (شامل تخصص مالی و استقلال هیئت مدیره، وجود حسابرس داخلی و میزان سهامداران نهادی) بر تعامل میان هزینه­های نمایندگی و کارایی اطلاعاتی قیمت سهام شرکت­های بورس اوراق بهادار تهران است. این پژوهش از حیث روش ­شناسی پژوهشی کاربردی، توصیفی از نوع همبستگی، پس رویدادی، و نیمه­ تجربی است. جامعه آماری پژوهش شامل کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، و نمونه آماری پژوهش شامل ۱۳۰شرکت در بازه زمانی ۱۳۹۴ تا ۱۴۰۰ می باشد. در این پژوهش از داده های آرشیوی گذشته برای آزمون فرضیه­های پژوهش بهره گرفته شده است. روش تحلیل داده ها نیز روش داده های پنلی و رویکرد مدل های لاجیت رتبه ای است. یافته­ های پژوهش بیانگر آن است که هزینه نمایندگی، که از طریق تعامل بین فرصت های رشد و جریان­های نقدی آزاد اندازه ­گیری می­شود، تاثیر منفی و معنی داری بر کارایی اطلاعاتی قیمت سهام، که با سرعت تعدیل قیمت سهام شرکت­های بورس اوراق بهادار تهران سنجش می­شود، دارد. همچنین نتایج نقش تعدیل­ کنندگی سهامدارن نهادی را بر رابطه مذکور تایید نموده ولی نقش حسابرسان داخلی، تخصص مالی و استقلال هیئت مدیره را تایید نمی­­ نماید. نتایج این پژوهش، نشان داد که فرصت های رشد و جریان­ های نقدی آزاد شرکت­ها از مهمترین متغیرهای موثر بر کارایی اطلاعاتی قیمت سهام در بورس اوراق بهادار ایران به شمار می آیند.

Keywords:

Agency costs , information efficiency , stock price , corporate governance. , هزینه های نمایندگی , کارایی اطلاعاتی , قیمت سهام , حاکمیت شرکتی.