بی قاعدگی حباب قیمتی در بورس اوراق بهادار تهران: رویکرد محدودیت در آربیتراژ
Publish Year: 1394
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: Persian
View: 37
This Paper With 18 Page And PDF Format Ready To Download
- Certificate
- من نویسنده این مقاله هستم
استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:
شناسه ملی سند علمی:
JR_QJERP-23-76_004
تاریخ نمایه سازی: 18 تیر 1403
Abstract:
یکی از مسائل چالشی و بحرانی در تئوری مالیه رفتاری آن است که چگونه میتوان یک مدل تحقیقپذیر را برای توضیح فرآیند شکلگیری حباب قیمتی فرمولسازی کرد. دراین مقاله،براساس کار اولیه اشلایفر و ویشنی (۱۹۹۷) و بافرض آربیتراژکنندگان عقلایی نزدیکبین این سوال مطرح میشود که آیا وجود حباب عقلایی میتواند ناشی از فعالیت و واکنش معاملهگران اختلالزا به اطلاعات اختلالی باشد. بدین منظور، با استفاده از آمارهای بورس اوراق بهادار تهران،طی بازه فروردین سال ۱۳۸۳ تا پایان خرداد سال ۱۳۹۴ش، یک مدل اتورگرسیوترکیبی لوجستیک از پویاییهای قیمت سهام در قالب یک سیستم دورژیمی درنظر گرفته شده به گونهای که فرآیند حباب قیمتگذاری دریک رژیم ایجاد میشود اما در رژیم دیگر نوعیهمانباشتگی خطی بین قیمت و سود سهام برقرار است.برطبق نتایج تجربی،احتمال تغییر رژیم به تورم برونزا و وقفه قیمت سهام بستگی دارد. این نشان میدهد که قیمتهای سهام نسبت به اطلاعات اختلالی در بازار آسیبپذیر هستند.
Keywords:
Authors