بررسی تاثیر میزان سرمایه گذاری بر عدم شفافیت جریان های نقدی با تاکید بر قدرت بازار

تضاد منافع احتمالی بین مدیران ، سهامداران و دارندگان بدهی بر ساختار سرمایه ، فعالیت های حاکمیت شرکتی و سیاست های سرمایه گذاری تاثیر می گذارد، که به نوبه خود می تواند منجر به تصمیم های مدیریتی ناکارآمد و سرمایه گذاری های نامطلوب شود که عموما در زیر دسته های مشکلات سرمایه گذاری کمتر از حد و سرمایه گذاری بیشتر از حد قرار دارد. این رویکرد می تواند بر مسیر جریان های نقد عملیاتی شرکت تاثیرگذار باشد. از این رو هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر میزان سرمایه گذاری بر عدم شفافیت جریان های نقدی عملیاتی با تاکید بر قدرت بازار در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. در این راستا، تعداد ۱۱۰ شرکت برای دوره زمانی ۱۳۹۵-۱۴۰۰ انتخاب گردید. هدف پژوهش کاربردی و روش شناسی آن از نوع پس رویدادی است . از رویکرد داده های ترکیبی برای آزمون فرضیه های پژوهش استفاده شده است . برای آزمون فرضیه های پژوهش از نرم افزار آماری Eviews استفاده شد. نتایج نشان داد که سرمایه گذاری بیشتر و کمتر از حد موجب افزایش عدم شفافیت جریان های نقد عملیاتی شرکت می شود. چنین ارتباطی در قالب تضادهای نمایندگی شکل می گیرد. همچنین نتایج نشان داد که قدرت بازار ارتباط مثبت بین سرمایه گذاری بیشتر و کمتر از حد را با عدم شفافیت در جریان های نقد عملیاتی تشدید می کند.