بررسی ارتباط بین نقدشوندگی سهام و اهرم مالی: نقش تعدیلی محدودیت های مالی و ریسک ورشکستگی

این پژوهش به بررسی ارتباط بین نقدشوندگی سهام و اهرم مالی در شرکت های بورسی پرداخته و نقش تعدیلی محدودیت های مالی و ریسک ورشکستگی را نیز مورد توجه قرار داده است. رابطه اصلی تحقیق بر پایه نظریه های ساختار سرمایه و نقدشوندگی سهام استوار است و فرض می شود نقدشوندگی بالای سهام با کاهش استفاده از بدهی (اهرم مالی) مرتبط باشد. علاوه بر این، محدودیت های مالی و ریسک ورشکستگی به عنوان متغیرهای تعدیلی در نظر گرفته شده اند تا تاثیر این عوامل بر شدت رابطه نقدشوندگی و اهرم مالی مورد بررسی قرار گیرد. برای آزمون فرضیه ها، داده های پانل شرکت های بورسی طی دوره ۱۳۹۸ تا ۱۴۰۳ سال جمع آوری شده و نمونه آماری شامل ۱۰۹ شرکت می باشد. نتایج نشان می دهد که بین نقدشوندگی و اهرم مالی رابطه منفی معناداری وجود دارد و هر دو متغیر تعدیلی، اثر نقدشوندگی بر اهرم مالی را تضعیف می کنند. این یافته ها حاکی از آن است که شرکت ها با نقدشوندگی بالاتر به سمت کاهش بدهی تمایل دارند، اما محدودیت های مالی و ریسک ورشکستگی این رابطه را کاهش می دهند. نتایج تحقیق می تواند برای مدیران مالی، سرمایه گذاران و سیاستگذاران بازار سرمایه در تصمیم گیری های مرتبط با تامین مالی و مدیریت ریسک مفید باشد.

Keywords:

نقدشوندگی سهام , اهرم مالی , محدودیت های مالی , ریسک ورشکستگی