تحلیل ارتباط بین جریان نقدی آزاد و ارزش افزوده اقتصادی با عملکرد شرکت های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران

با ظهور شرکت های بزرگ و شکل گیری مبحث جدایی مالکیت از مدیریت به دلیل ایجاد تضاد منافع بین مالکان و مدیران، ارزیابی عملکرد شرکت ها و مدیران از موضوع های مورد توجه قشرهای مختلف گردید. وجود جریان های نقدی آزاد می تواند به عنوان مشوقدرانجام رفتارهای فرصت طلبانه مدیران وعاملی برای افزایش تضاد منافع بین مدیران و سهامداران تلقی شود. ارزش افزوده اقتصادی به عنوان معیاری برتر، تاثیر نسبت های ساختار مالی را بر عملکرد مورد ارزیابی قرار می دهد. در این پژوهش به تحلیل ارتباط بین شاخص های عملکرد )بازده دارایی ها، بازده حقوق صاحبان سهام، شاخص Qتوبین و بازده سهام(و جریان نقدی آزاد و ارزش افزوده اقتصادی پرداخته شده است. از دو متغیر اندازه شرکت و نسبت بدهی به عنوان متغیرهای کنترلی استفاده شده است. نتایج این پژوهش نشان می دهد که رابطه معناداری بین ارزش افزوده اقتصادی و معیارهای عملکرد وجود دارد که مدیران می توانند با استفاده از این معیار، تصمیم گیری های بهتری برای سرمایه گذاری داشته باشند، اما بین جریان نقدی آزاد و معیارهای عملکرد رابطه معناداری وجود ندارد

Keywords:

جریان نقدی آزاد , ارزش افزوده اقتصادی , بازده دارایی ها , بازده حقوق صاحبان سهام , , بازده سهام