رابطه بین قیمت سهام و متغیرهای کلان اقتصادی: مطالعه موردی بورس اوراق بهادار تهران

به دلیل این که افراد در سبد دارایی های مالی خود ترکیب های مختلفی از پول نقد، سهام، سپرده بانکی، اوراق قرضه، طلا و ارز نگهداری می کنند، تغییرات در حجم پول، نرخ ارز، نرخ تورم و نرخ بهره بانکی تقاضای افراد برای نگهداری هر یک از دارایی های مزبور از جمله تقاضا برای سهام را تحت تاثیر قرار می دهد و این موضوع نیز به نوبه ی خود بر شاخص های سهام اثرگذار است. اعتقاد بر این است که قیمت های سهام توسط برخی از متغیرهای کلان اقتصادی بنیادین مانند نرخ تورم، نرخ ارز، میزان درآمدهای نفتی و حجم نقدینگی تعیین می شود. تحقیق حاضر با هدف تعیین رابطه بین قیمت سهام و مجموعه ای از متغیرهای کلان اقتصادی از قبیل نرخ تورم، نرخ رشد نقدینگی، نرخ ارز و درآمد نفتی انجام شده است. آزمون فرضیه ها با استفاده از روش آماری داده های تلفیقی pooled data و برای دوره زمانی ۱۳۸۵ الی ۱۳۹۰ با استفاده از اطلاعات ۸۰ شرکت منتخب به روش نمونه گیری حذف سیستماتیک از میان شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است. نتایج تحقیق نشان می دهد بین نرخ تورم و قیمت سهام یک رابطه مثبت و بین قیمت نفت و نرخ ارز با قیمت سهام رابطه معکوس و معناداری وجود دارد.

Keywords:

نرخ تورم , نرخ ارز , قیمت نفت , قیمت سهام