آزمون محتوای فزاینده اطلاعاتی اجزای تشکیل دهنده ارزش افزوده اقتصادی و تأثیر آنها بر بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران

هدف پژوهش حاضر بررسی این موضوع است که آیا اجزای تشکیل دهنده ارزش افزوده اقتصادی نسبت به برخی متغیرهای حسابداری تاثیر بیشتری بر بازده سهام دارند یا خیر؟ برای بررسی این موضوع دو فرضیه تدوین و نمونه ای از بین شرکتهای تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1388-1381 انتخاب شد و برای آزمون هر فرضیه یک مدل رگرسیونی چند متغیره ارائه گردید. متغیرهای مستقل در این تحقیق در مدل اول: سود خالص، سود عملیاتی بعد از کسر مالیات و ارزش افزوده اقتصادی می باشند و در مدل دوم: اندازه شرکت،جریان وجه نقد عملیاتی تعدیلات حسابداری و اقلام تعهدی می باشد، همچنین بازده سهام به عنوان متغیر وابسته تحقیق در نظر گرفته شد. در این پژوهش از روش رگرسیون داده های ترکیبی جهت برآورد مدل رگرسیونی استفاده شده است. نتایج این پژوهش نشان می دهد که شاخص های جدید ارزیابی عملکرد ارتباط معنی داری با بازده سهام ندارند. همچنین نتایج نشان می دهد که اعتبار سود خالص و سود عملیاتی بعد از کسر مالیات به عنوان معیارهای سنتی ارزیابی عملکرد هنوز به قوت خود باقی است، در مورد اجزای ارزش افزوده اقتصادی تنها اقلام تعهدی با بازده سهام ارتباط دارد به طور کلی نتایج شواهد محکمی برای برتری معیارهای جدید ارزیابی عملکرد نسبت به معیارهای سنتی نظیر سود خالص نشان نمی دهد.