مالکیت نهادی و بیش ارزشیابی سهام

این تحقیق در صدد است، فرضیه جنسن (2005)،که راه حل هزینه های نمایندگی بیش ارزشیابی سهام، در نحوه اداره و ساختار مدیریت آن نهفته است، را آزمون کند. از این رو هدف این تحقیق بررسی رابطه بین مالکیت نهادی و بیش ارزشیابی سهام است. متغیر وابسته این تحقیق، بیش ارزشیابی سهام است که بر اساس دو شاخص P/E، P/B مورد اندازه گیری قرار می گیرد. متغیر مستقل آن، مالکیت نهادی از مکانیزم های حاکمیت شرکتی می باشد. از اندازه شرکت و اهرم مالی نیز بعنوان متغیرهای کنترلی استفاده می شود. جامعه آماری این تحقیق شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است که پس از در نظر گرفتن شرایطی تعداد 184 شرکت بعنوان نمونه آماری، برای دوره زمانی تحقیق 8 سال (1385 تا 1392)، انتخاب شده اند. با توجه به ماهیت دو وجهی متغیر وابسته این تحقیق، برای آزمون فرضیه های تحقیق از روش رگرسیون لجستیک و برای بررسی تفاوت در میانگین متغیرهای مستقل از آزمون ویلکاکسون استفاده می شود. یافته اصلی تحقیق این است که بین مالکیت نهادی با بیش ارزشیابی سهام P/B رابطه معنی داری منفی وجود دارد.

Keywords:

بیش ارزشیابی سهام , حاکیمت شرکتی , مالکیت نهادی , رگرسیون لجستیک