بررسی رابطه بین اهرم اقتصادی و نسبت های ارزش بازار به ارزش دفتری ( M/BV ) و قیمت به سود ( P/E ) در صنایع فعال بورس اوراق بهادار تهران

از عوامل مهم در زمان تصمیم گیری سرمایه گذاران بالقوه و بالفعل برای سرمایه گذاری در شرکت ها ارزیابی عملکرد شرکت های موردنظر است . نسبت های ارزش بازار به ارزش دفتری ( M/BV ) و قیمت به سود هر سهم ( P/E ) ، دو روش مهم از تکنیک های ارزشیابی نسبی بشمار می روند . درجه اهرم اقتصادی یکی از تکنیک های جدید در تبیین و شناسایی ریسک در چهاچوب مبانی نظری اهرم ها می باشد . سرمایه گذاران عموما به نسبت ارزش بازار و ارزش دفتری و نسبت قیمت به سود هر سهم شرکت ها توجه داشته و برای ارزیابی سهام شرکت ها از این دو بیش از سایر عوامل استفاده می کنند . با توجه به عدم شناخت کافی سرمایه گذاران از درجه اهرم اقتصادی ، در این تحقیق سعی می شود با محاسبه درجه اهرم اقتصادی شرکت ها در سال های مختلف و پیدا کردن رابطه معنیدار تغییرات آن با تغییرات نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری و نسبت قیمت به سود هر سهم ، به سرمایه گذاران و سهامداران برای تصمیم گیری بهتر در خرید و فروش سهام شرکت های مختلف کمک کنیم. با توجه به محدودیت امکانات و زمان، تعداد 60 شرکت از صنایع فعال بورس اوراق بهادار تهران در طی سال های 1396-1392 به عنوان نمونه آماری این تحقیق انتخاب گردید. تحلیل داده ها با استفاده از روش رگرسیون تلفیقی ،با کمک نرم افزار Eveiws انجام و بر اساس α=0/05 یعنی در سطح 95% اطمینان نتایج نهایی ذیل حاصل گردید : 1- بر اساس فرضیه یک ،بین درجه اهرم اقتصادی و نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری رابطه مثبت و معنیدار وجود دارد و ضرایب محاسبه شده نیز حاکی از قوی بودن این رابطه میباشد و بدین ترتیب فرضیه مذکور تایید می شود . 2- بر اساس نتایج حاصل از فرضیه دوم بدلیل کوچکتر بودن t استیودنت از مقدار 2 بین درجه اهرم اقتصادی و نسبت قیمت به سود هر سهم ارتباطمعناداری ملاحظه نگردید.

Keywords:

اهرم اقتصادی , ارزش بازار به ارزش دفتری , ارزش بازار به سود هر سهم