جریان وجه نقد آزاد، حساسیت سرمایه گذاری و نقش تعدیلگری هزینه نمایندگی

  چکیده       هدف از انجام این پژوهش، بررسی رابطه بین جریان وجه نقد آزاد و حساسیت سرمایه گذاری و نقش تعدیلگری هزینه نمایندگی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ‏تهران می باشد. به همین منظور نمونه ای به حجم 106 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را انتخاب کرده و با جمع آوری داده های مربوط به پژوهش در طی سال های 1386 الی 1396 اقدام به بررسی رابطه بین جریان وجه نقد آزاد و حساسیت سرمایه گذاری و نقش تعدیلگری هزینه نمایندگی نمود. داده ها با استفاده از تکنیک آماری رگرسیون خطی و لجستیک مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. نتایج پژوهش نشان می دهد که در هزینه نمایندگی با استفاده از شاخص واگرایی حق کنترل سهامداران رابطه بین جریان نقد آزاد و حساسیت سرمایه گذاری را بطور منفی تعدیل می کند و در شرکت‌هایی که پیش‌بینی می‌شود هزینه نمایندگی بیشتری متحمل شوند، تاثیر حساسیت سرمایه‌گذاری بیشتر از حد به جریان وجوه نقد آزاد بالاتر توسط شاخص اسناد و حسابهای دریافتنی تجاری برای هزینه نمایندگی تایید شده است.  

Keywords:

Keywords: cash flow , investment sensitivity , financial constraints , The sensitivity of investing is greater than that , Tehran Stock Exchange , جریان وجوه نقد آزاد , حساسیت سرمایه گذاری , هزینه نمایندگی , حساسیت سرمایه گذاری بیشتر از حد , بورس اوراق بهادار تهران.