آزمون فشار به‌عنوان ابزار کلیدی مدیریت ریسک دارایی‌‌های مالی با تأکید بر نظریۀ ارزش فرین و توابع کاپیولا

علیرضا سارنج; مرضیه نوراحمدی

آزمون فشار به‌عنوان ابزار کلیدی مدیریت ریسک دارایی‌‌های مالی با تأکید بر نظریۀ ارزش فرین و توابع کاپیولا

Publish place: Journal of Asset Management and Financing، Vol: 6، Issue: 3

Publish Year: 1397

نوع سند: مقاله ژورنالی

زبان: Persian

This Paper With 20 Page And PDF Format Ready To Download

دریافت فایل کامل Paper

Certificate
من نویسنده این مقاله هستم

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این Paper:

https://civilica.com/doc/1160437

شناسه ملی سند علمی:

JR_AMF-6-3_005

تاریخ نمایه سازی: 12 اسفند 1399

Abstract:

آزمون فشار فن شبیه‌‌سازی برای ارزیابی واکنش‌‌های سبد به موقعیت‌‌های بحرانی گوناگون است. در این مقاله، با مرور روش‌‌های مختلف آزمون‌‌های فشار، اثرات سناریوهای مختلف فشار روی سبد سهامی متشکل از سه شاخص قیمت شیمیایی، دارویی و فلزات اساسی در بورس اوراق بهادار تهران ارزیابی شده است. همچنین دنباله‌‌های فرین همۀ عوامل ریسک در سبد با استفاده از نظریۀ ارزش فرین شناسایی شده است و ساختارهای وابستگی پویا و غیرخطی بین آنها با استفاده از توابع کاپیولا الگو‌‌سازی شده است. در این پژوهش سه آزمون فشار شامل سناریوهای فشار تاریخی، هیبریدی و فرضی برای شبیه‌‌سازی روند شکل‌‌گیری مشترک عوامل ریسک در طی زمان به کار گرفته‌ شده است. نتایج پژوهش نشان می‌‌دهد سناریوهای هیبریدی و فرضی نسبت به آزمون فشار کاملاً تاریخی ترجیح دارد؛ زیرا سناریو‌‌های منعطف‌‌تری از تکرار صرف رخدادهای گذشته ایجاد می‌‌کند. به سناریوهای فرضی بیش از سناریوهای دیگر توجه شده است؛ زیرا امکان ایجاد موقعیت‌‌های فشار را با نگاه رو به آینده برای مدیر ریسک فراهم می‌کند.

Keywords:

آزمون فشار , ارزش در معرض ریسک , ریزش موردانتظار , نظریۀ ارزش فرین , کاپیولا , توزیع تجربی هموارشدۀ کرنل

Authors

علیرضا سارنج

استادیار گروه مدیریت مالی، دانشکده مدیریت و حسابداری پردیس فارابی، دانشگاه تهران، قم، ایران

مرضیه نوراحمدی

کارشناسارشد مدیریت مالی، گروه مدیریت مالی، دانشکده مدیریت و حسابداری پردیس فارابی، دانشگاه تهران، قم، ایران

مراجع و منابع این Paper:

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این Paper را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود Paper لینک شده اند :

[1] Acharya, V., Engle, R., & Pierret, D. (2014). Testing ...
[2] Aepli, M. (2011). On the Design of Stress Test, ...
[3] Aikman, D., Alessandri, P., Eklund, B., Gai, P., Kapadia, ...
[4] Alessandri, P., Gai, P., Kapadia, S., Mora, N., & ...
[5] Alexander, C., Sheedy, E. (2008). Developing a stress testing ...
[6] Alexander, G. J., Baptista, A. M. (2009). Stress testing ...
[7] Anand, K., Bédard-Pagé, G., & Traclet, V. (2014). Stress ...
[8] Ang, A., Chen, J., & Xing, Y. (2001). Downside ...
[9] Aragonés, J. R., Blanco, C., & Dowd, K. (2001). ...
[10] Basu, S. (2011). Comparing simulation models for market risk ...
[11] Bee, M. (2001). Mixture models for VaR and stress ...
[12] Berkowitz, J. (1999). A coherent framework for Stress-Testing. FEDS ...
[13] BIS. (2009). Principles for sound stress testing practices and ...
[14] Blaschke, W., Peria, M. S. M., Majnoni, G., & ...
[15] Boss, M., Fenz, G., Krenn, G., Pann, J., Puhr, ...
[16] Brechmann, E. C., Hendrich, K., & Czado, C. (2013). ...
[17] Breuer, T., Csiszár, I. (2013). Systematic stress tests with ...
[18] Breuer, T., Krenn, G., & Pistovcák, F. (2002). Stress ...
[19] Breymann, W., Dias, A., & Embrechts, P. (2003). Dependence ...
[20] Brooks, C. (2014). Introductory Econometrics for Finance. Cambridge: Cambridge ...
[21] Bühn, A., Klauck, K. (2006). Stresstests–Einführung und grundlagen. In: ...
[22] Cherubini, U., Luciano, E., & Vecchiato, W. (2004). Copula ...
[23] Čihák, M. (2007). Introduction to applied stress testing. IMF ...
[24] Daníelsson, J. (2011). Financial risk forecasting: the theory and ...
[25] Demarta, S., McNeil, A. J. (2005). The t copula ...
[26] Doumpos, M., Zopounidis, C., & Fragiadakis, P. (2016). Assessing ...
[27] Dowd, K. (2005). Measuring market risk. England: John Wiley ...
[28] Eldomiaty, T. I., Bahie Eldin, A., & Azzam, I. ...
[29] Embrechts, P., Lindskog, F., & McNeil, A. (2001). Modelling ...
[30] Fischer, M., Köck, C., Schlüter, S., & Weigert, F. ...
[31] Flood, M., Korenko, G. (2010). Systematic Scenario Selection–a Methodology ...
[32] Foglia, A. (2008). Stress testing credit risk: A survey ...
[33] Genest, C., Ghoudi, K., & Rivest, L. (1995). A ...
[34] Glosten, L. R., Jagannathan, R., & Runkle, D. E. ...
[35] Jobst, A. A., Ong, L. L., & Schmieder, C. ...
[36] Kapinos, P., Mitnik, O. A. (2016). A top-down approach ...
[37] Kim, J., Finger, C. C. (2000). A stress test ...
[38] Koliai, L. (2016). Extreme risk modelling: An EVT–Pair-copulas approach ...
[39] Kuester, K., Mittnik, S., & Paolella, M. S. (2006). ...
[40] Kupiec, P. (2002). Stress testing in a value at ...
[41] Longin, F., Solnik, B. (2001). Extreme correlation of international ...
[42] Lopez, J. A. (2005). Stress Tests: Useful Complements to ...
[43] Majnoni, G., Peria, M. S. M., Blaschke, W., & ...
[44] Mandelbrot, B. B. (1997). The variation of certain speculative ...
[45] McNeil, A. J., Frey, R. (2000). Estimation of tail-related ...
[46] McNeil, A. J., Smith, A. D. (2012). Multivariate stress ...
[47] McNeil, A. J., Frey, R., & Embrechts, P. (2005). ...
[48] Nystrom, K., Skoglund, J. (2002). Univariate Extreme Value Theory, ...
[49] Pagratis, S., Topaloglou, N., & Tsionas, M. (2017). System ...
[50] Paraschiv, F. (2013). Price dynamics in electricity markets. In: ...
[51] Patton, A. J. (2004). On the out-of-sample importance of ...
[52] Sandoval, L., Franca, I. D. P. (2012). Correlation of ...
[53] Saranj, A. (2017). Market Risk Ananlysis from Theory to ...
[54] Saranj, A., Nourahmadi, M. (2016). Estimating of value at ...
[55] Schuermann, T. (2014). Stress testing banks. International Journal of ...
[56] Singh, A. K., Allen, D. E., & Robert, P. ...
[57] Skoglund, J., Nyström, K. (2002). A Framework for Scenario ...
[58] So, M., Wong, J., & Asai, M. (2013). Stress ...
[59] Sorge, M. (2004). Stress-testing financial systems: An overview of ...
[60] Van Den End, J. W. (2009). Liquidity stress-tester: A ...
[61] Van den End, J. W. (2012). Liquidity stress-tester: Do ...
[62] Virolainen, K. (2004). Macro stress testing with a macroeconomic ...
[63] Wand, M. P., Jones, M. C. (1995). Kernel Smoothing. ...
[64] Zeevi, A., Mashal, R. (2002). Beyond correlation: Extreme co-movements ...

نمایش کامل مراجع