تاثیر سرایت بازده و تلاطم در برآورد ارزش در معرض ریسک سبد دارایی، متشکل از طلا، ارز و سهام
Publish place: Journal of Economic Research، Vol: 53، Issue: 1
Publish Year: 1397
Type: Journal paper
Language: Persian
View: 220
This Paper With 36 Page And PDF Format Ready To Download
- Certificate
- I'm the author of the paper
Export:
Document National Code:
JR_JTET-53-1_006
Index date: 9 November 2021
تاثیر سرایت بازده و تلاطم در برآورد ارزش در معرض ریسک سبد دارایی، متشکل از طلا، ارز و سهام abstract
با توجه به اهمیت مدل سازی دقیق تلاطم در محاسبهی ارزش در معرض ریسک سبد داراییها، برای پیشبینی تلاطم سبد داراییها از مدل های متنوع واریانس ناهمسان شرطی تعمیمیافته چند متغیره استفاده میشود که در آن، ریسک یک دارایی علاوه بر رفتار خود به رفتار دیگر داراییهای موجود در سبد نیز بستگی دارد. به همین علت نباید در برآورد سنجهی ریسک سبد دارایی، سرایت بازده و تلاطم بین داراییهای موجود در سبد را نادیده گرفت. در این مقاله برای نشان دادن اهمیت سرایت اطلاعات،ارتباط بین بازده ی لگاریتمی داراییهای انس طلا، نرخ برابری یورو به دلار آمریکا و شاخص سهام S&P۵۰۰، از نخستین روز کاری سال ۲۰۰۰ تا ۱/۱۲/۲۰۱۴ مورد بررسی قرار میگیرد. شناسایی سرایت بازدهی بین بازارها با بهره گیری از مدل خودهمبسته برداریفراهممیشود. اثر سرایت تلاطم با استفاده ازمدل های متنوع واریانس ناهمسان شرطی تعمیمیافتهچندمتغیرهای امکانپذیر است که هریک از این مدل ها قادرند پویاییهای واریانس شرطی بازده را با در نظر گرفتن ویژگیهایی همچونخوشهای بودن تلاطم و متغیر بودن آن در طی زمان مدل سازی کنند، بنابراین در این مقاله در چارچوب مدل های MGARCH-VAR، جهت و اثر سرریز اطلاعات بین بازارهایانس طلا، ارز و سهام شناسایی شده است. سپسارزش در معرض ریسک سبد مذکور با رویکرد پارامتریدر سطح اطمینان ۹۹% برای افق پیشبینی یک روزهبرآورد شده است. در مرحلهی بعد پس از آزمون کفایت پوشش شرطی و غیرشرطی،با بهکارگیریرویکردهای مقایسهای تابع زیان لوپز، مجموع زیان انباشته و تابع زیان شنر، عملکرد روش های با کفایت در برآورد ارزش در معرض ریسک سبد داراییرا رتبهبندیمی شود. نتایج تجربی حاصل از این پژوهش نشان میدهند که سرایت اطلاعات بین بازده و تلاطم داراییهای موجود در یک سبد، برآورد سنجهی ارزش در معرض ریسک را تحت تاثیر قرار داده و نادیده گرفتن این ویژگی سبب برآورد دستبالای ارزش در معرض ریسک سبد داراییها و در نتیجه، تخصیص ناکارای بخش زیادی از منابع جهت پوشش ریسک سبد داراییها میشود. طبقه بندی JEL: G۱۱, G۱۵, G۱۹, G۳۲, G۳۹
تاثیر سرایت بازده و تلاطم در برآورد ارزش در معرض ریسک سبد دارایی، متشکل از طلا، ارز و سهام Keywords:
بازده , تلاطم , سرریز اطلاعات , MGARCH , VAR , ارزش در معرض ریسک , پنجرهی غلتان , کفایت مدل , مدل رتبهبندی
تاثیر سرایت بازده و تلاطم در برآورد ارزش در معرض ریسک سبد دارایی، متشکل از طلا، ارز و سهام authors
غلامرضا کشاورز
دانشکده اقتصاد دانشگاه شریف
کبری مفتخر دریایی
فارغ التحصیل رشته اقتصاد، دانشگاه صنعتی شریف
مراجع و منابع این Paper:
لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این Paper را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود Paper لینک شده اند :