بررسی رفتار توده ای در بورس اوراق بهادار تهران با مدل چیانگ و ژنگ

Publish Year: 1399
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: Persian
View: 166

This Paper With 22 Page And PDF Format Ready To Download

  • Certificate
  • من نویسنده این مقاله هستم

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این Paper:

شناسه ملی سند علمی:

JR_JFR-22-3_005

تاریخ نمایه سازی: 10 بهمن 1400

Abstract:

هدف: در سطح کلان، مالی رفتاری دغدغه های بسیاری در تقابل با نظریه های مالی کلاسیک و کارایی بازار ایجاد کرده است. زمانی که سرمایه گذاران به جای رفتار و تصمیم گیری منطقی بر مبنای تحلیل های خود، از سایر سرمایه گذاران پیروی می کنند و نظر دیگران، تصمیم سرمایه گذاری آنها را تغییر می دهد، رفتار توده ای پدید می آید. گاهی رفتار توده ای برای سرمایه گذارانی که دانش و تجربه کمتری دارند تا حدی عقلایی است؛ اما وجود رفتار توده ای گسترده در بازار، ممکن است به نوسان های بازده و بی ثباتی بازار سرمایه منجر شود که به نوعی، منبع ریسک شناخته می شود. هدف این مطالعه، بررسی وجود رفتار توده ای بین سرمایه گذاران بورس اوراق بهادار تهران، در بازه زمانی ۴ ساله، یعنی از ۰۲/۰۳/۱۳۹۴ تا ۳۱/۰۲/۱۳۹۸ است. روش: پژوهش حاضر با استفاده از مدل چیانگ و ژنگ، به بررسی رفتار توده ای گسترده در بازار می پردازد. این مدل اقتصادسنجی با تکیه بر بازده روزانه صنایع، بازده روزانه پرتفولیو انتخاب شده و انحراف مطلق مقطعی بازده است. همچنین یکی از برتری های مهم این مدل در مقایسه با مدل های قبلی، توانایی بررسی رفتار توده ای در دوره های صعودی و نزولی بازار به صورت مجزا است. یافته ها: فرض وجود رفتار توده ای سرمایه گذاران در بازار تایید شد و در کل این بازه زمانی ۴ ساله با در نظر گرفتن دوره های ریزش و صعود بازار به صورت جداگانه، رفتار توده ای در هر دو وضعیت مشاهده شد؛ ولی شدت آن در دوره ای صعودی بیشتر بود. نتیجه گیری: با توجه به ضرایب به دست آمده از معادلات رگرسیونی و نوع رفتار توده ای، به لحاظ بروز در زمان های صعود یا افول بازار، می توان نتیجه گرفت که به طور کلی، سرمایه گذاران در بورس تهران رفتار توده ای داشته اند؛ اما در دوره های ریزش بازار تا حدی منطقی تر عمل کرده اند و شدت رفتار توده ای خود را در سرمایه گذاری ها کاهش داده اند.

Authors

حامد وارث

استادیار، گروه MBA، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران.

حمیدرضا آرین

استادیار، گروه اقتصاد، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه صنعتی شریف، تهران، ایران.

بنیامین آریانایکتا

دانشجوی کارشناسی ارشد، گروه MBA، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران.

محمدجواد بناءزاده

کارشناس ارشد، گروه MBA، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران.

مراجع و منابع این Paper:

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این Paper را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود Paper لینک شده اند :
  • آذر، عادل؛ سارنج، علیرضا؛ صادقی مقدم، علی اصغر؛ رجب زاده، ...
  • باباجانی، جعفر؛ عبادی، جواد؛ مرادی، نسرین (۱۳۹۴). بررسی رفتار توده ...
  • برزگری خانقاه، جمال؛ حجازی، رضوان؛ رضازاده، فرزانه (۱۳۹۶). اثر پوشش ...
  • پورزمانی، زهرا (۱۳۹۱). بررسی رفتار توده وار سرمایه گذاران نهادی ...
  • جمشیدی، ناصر؛ قالیباف اصل، حسن؛ فدایی نژاد، محمد اسماعیل (۱۳۹۸). ...
  • جمشیدی، ناصر؛ قالیباف اصل، حسن (۱۳۹۷). بررسی تاثیر شخصیت سرمایه‎گذاران ...
  • خداپرست شیرازی، جلیل؛ قاسمی، محمدرضا؛ رحمان ستایش، علیرضا (۱۳۸۹). بررسی ...
  • ساعدی، رحمان؛ رضاییان، وحید (۱۳۹۸). بررسی تاثیر اعتماد به نفس ...
  • سلیمانی مارشک، مجتبی؛ هاشمی، سیدعباس؛ صمدی، سعید (۱۳۹۶). سرمایه گذاری ...
  • شمس، شهاب الدین؛ اسفندیاری مقدم، امیرتیمور (۱۳۹۶). تاثیر رفتار توده‎واری ...
  • عرب مازار یزدی، محمد؛ بدری، احمد؛ عزیزیان، افشین (۱۳۹۲). آزمون ...
  • گل ارضی، غلامحسین؛ ضیاچی، علی اصغر (۱۳۹۳). بررسی رفتار جمعی ...
  • ویسی، آرش (۱۳۹۵). بررسی تاثیر رفتار توده وار بر نوسانات ...
  • ReferencesArab Mazar Yazdi, M., Badri, A., Azizian, A. (۲۰۱۳). An ...
  • Barzegari Khaneghah, J., Hejazi, R. & Rezazadeh, F. (۲۰۱۷). Analysis ...
  • Borowski, K. (۲۰۱۹). Should Investors on Equity Markets Be Superstitious? ...
  • Chen, T. (۲۰۱۳). Do investors herd in global stock markets? ...
  • Chiang, T. C., & Zheng, D. (۲۰۱۰). An empirical analysis ...
  • Christie, W. G., & Huang, R. D. (۱۹۹۵). Following the ...
  • Demirer, R., Kutan, A. M., & Chen, C. D. (۲۰۱۰). ...
  • Devenow, A., & Welch, I. (۱۹۹۶). Rational herding in financial ...
  • Economou, F., Katsikas, E., & Vickers, G. (۲۰۱۶). Testing for ...
  • Golarzi, Gh., Ziyachi, A. (۲۰۱۴). A Survey in Investor Herding ...
  • Grinblatt, M., Titman, S., & Wermers, R. (۱۹۹۵). Momentum investment ...
  • Han, X. (۲۰۲۰). Empirical Research on the Herd Behavior in ...
  • Hirshleifer, D., & Hong Teoh, S. (۲۰۰۳). Herd behaviour and ...
  • Hwang, S., & Salmon, M. (۲۰۰۴). Market stress and herding. ...
  • Jamshidi, N., Ghalibaf Asl, H. (۲۰۱۸). Studying the Effect of ...
  • Lindhe, E. (۲۰۱۲). Herd behavior in stock markets: A Nordic ...
  • Nofsinger, J. R. (۱۹۹۶). Tests of herding and positive feedback ...
  • Olsen, R. A. (۱۹۹۶). Implications of herding behavior for earnings ...
  • Pourzamani, Z. (۲۰۱۲). Appraising the Herding Behavior on Institutional Investors ...
  • Saedi, R., Rezaeian, V. (۲۰۱۹). The Effect of the Manager’s ...
  • Shams, S., & Esfandiari Moghaddam, A.T. (۲۰۱۷). The impact of ...
  • Tan, L., Chiang, T. C., Mason, J. R., & Nelling, ...
  • Waysi, A. (۲۰۱۷). The study of the herding behavior on ...
  • نمایش کامل مراجع