رابطه بین دوره ای ریسک و بازده با استفاده از همبستگی های شرطی پویا و تغییرات زمانی بتا
Publish place: Financial Research Journal، Vol: 17، Issue: 1
Publish Year: 1394
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: Persian
View: 167
This Paper With 20 Page And PDF Format Ready To Download
- Certificate
- من نویسنده این مقاله هستم
استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:
شناسه ملی سند علمی:
JR_JFR-17-1_001
تاریخ نمایه سازی: 20 بهمن 1400
Abstract:
در این مقاله مدل قیمت گذاری بین دوره ای، دارایی های سرمایه ای در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. همبستگی بین بازده پورتفولیوها و بازده بازار با اجرای روش همبستگی های شرطی پویا تخمین زده شد و بتا که در مدل بین دوره ای، ضریب ریسکگریزی محسوب می شود و در طول زمان تغییر میکند، بهکمک روش کالمن فیلتر برآورد شد. یافتههای پژوهش، ضرایب ریسک گریزی نسبی را در مدل قیمت گذاری بین دوره ای دارایی های سرمایه ای بین ۰۱۳/۰ و ۲۸/۰ (متوسط ۲۰/۰) نشان میدهد که با توجه به بی معنا بودن عرض از مبدا در اکثر معادلات، میتوان گفت در بورس اوراق بهادار تهران، مدل قیمت گذاری بین دوره ای دارایی های سرمایه ای برقرار است. همچنین دارایی هایی که با تلاطم شرطی بازار همبستگی زیادی دارند، در دوره بعد از بازده انتظاری کمتری برخوردارند. به بیانی، ریسک تلاطم بازار بر بازده انتظاری چنین دارایی هایی اثر منفی میگذارد. دارایی هایی که با رشد قیمت ارز همبستگی زیادی دارند، پاداش ریسک مثبتی اضافه بر پاداش ریسک بازار کسب می کنند، بنابراین در دوره مبادلاتی بعد، بازده انتظاری بیشتری بهدست میآورند.
Keywords:
روش کالمن فیلتر , روش همبستگی شرطی پویا , قیمت گذاری بین دوره ای دارایی های سرمایه ای , واریانس ها و کواریانس های شرطی پویا
Authors
حجت الله باقرزاده
دکتری اقتصاد مالی، دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران، ایران
علی اصغر سالم
استادیار دانشکده اقتصاد دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران
مراجع و منابع این Paper:
لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این Paper را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود Paper لینک شده اند :