الگوی ارزیابی ریسک مالی پروژههای ال.ان.جی. (مورد کاربردی: پروژهی ایران ال.ان.جی.)
Publish place: Financial Research Journal، Vol: 14، Issue: 2
Publish Year: 1391
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: Persian
View: 146
This Paper With 18 Page And PDF Format Ready To Download
- Certificate
- من نویسنده این مقاله هستم
استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:
شناسه ملی سند علمی:
JR_JFR-14-2_004
تاریخ نمایه سازی: 20 بهمن 1400
Abstract:
در این پژوهش برای لحاظکردن آثار نوسان جریانهای نقدی در سودآوری پروژه، شاخصهای جدیدی از جنس ریسک برای ارزیابی پروژهها پیشنهاد میشود. محاسبهی جریانهای نقد پروژه بر مبنای اطلاعات هزینهها و درآمدها در یک پروژهی ال.ان.جی. انجام میشود. سپس با استفاده از توزیع دو متغیر قیمت نفت و نرخ بهرهی وامهای خارجی و با روش شبیهسازی مونتکارلو، توزیع ارزش فعلی خالص در دورهی عمر مفید پروژه تعیین و بر مبنای آن، توزیع سودآوری و سنجههای ارزش در معرض ریسک و ریزش مورد انتظار برآورد میشود. نتایج ارزیابی ریسک در این مطالعه نشان میدهد، نوسانهای سودآوری پروژههای ال.ان.جی. تا حد زیادی متاثر از وابستگی بهای گاز مصرفی این کارخانهها و درآمد حاصل از ال.ان.جی. با قیمت نفت است. ارزیابی ریسک مالی پروژهی ایران ال.ان.جی. نشان میدهد، رابطهی تعیین شده برای محاسبهی بهای گاز بالادستی بهگونهای است که به تناسب رشد قیمت نفت و افزایش درآمد حاصل از فروش ال.ان.جی.، بهای گاز بالادستی افزایش مییابد. این امر با وجود تاثیر مثبت روی کاهش ریسک مالی این پروژه، بهطور قابل توجهی بازده سودآوری سهامداران را محدود کرده است.
Authors
رضا راعی
دانشیار مالی، دانشکدهی مدیریت دانشگاه تهران، ایران
سعید فلاحپور
استادیار مالی، دانشکدهی مدیریت دانشگاه تهران، ایران
هما عامری متین
رشته MBA، پردیس بین المللی کیش دانشگاه تهران، تهران، ایران