بهینهسازی ساختار تعهدات وامی وثیقهای
Publish place: Financial Research Journal، Vol: 12، Issue: 30
Publish Year: 1389
Type: Journal paper
Language: Persian
View: 204
This Paper With 22 Page And PDF Format Ready To Download
- Certificate
- I'm the author of the paper
Export:
Document National Code:
JR_JFR-12-30_006
Index date: 9 February 2022
بهینهسازی ساختار تعهدات وامی وثیقهای abstract
تعهدات وامی وثیقه ای، اوراق مشتقه مبتنی بر پرتفولیویی از وامهای رهنی هستند که در سررسید، نرخ بهره و رتبههای اعتباری متفاوتی منتشر میشوند. در ایران بنا بر تصمیمهای مقامهای دولتی تعیین شده که این اوراق برای نخستین بار از دو بانک ملی ایران و مسکن منتشر شود. یکی از سوالهای اساسی در انتشار این دسته از اوراق چگونگی حداکثر نمودن سود ناشر به ازای سررسیدها، تعداد و حجم دستههای متفاوت است. در این مقاله از مدل ترکیبی برنامهریزی پویا و شبیهسازی مونتکارلو برای بهینهسازی سررسید دستههای اوراق رهنی در جهت کاهش هزینهی انتشار اوراق استفاده شده است. با در نظر گرفتن سه دسته اوراق و زمان سررسید حداکثر ۸ ساله، و متوسط نرخ سود ۱۲درصد سبد وامها، نتایج اجرای مدل به تعیین سررسیدهای ۸، ۴ و ۳ ساله بهترتیب برای دستههای اول تا سوم منجر شده است. در مقایسه با روش پیشنهادی ۵ ساله و عدم دستهبندی وامها، مدل برنامهریزی پویا به بهبود ۲/۱ درصدی و افزایش ۲/۱ میلیارد ریالی سود ناشر اوراق منجر شده است.
بهینهسازی ساختار تعهدات وامی وثیقهای Keywords:
بهینهسازی ساختار تعهدات وامی وثیقهای authors
احمد پویان فر
دکترای مدیریت مالی دانشگاه تهران، ایران
شهلا صفابخش
دانشجوی کارشناسی ارشد مدیریت بازرگانی