ورود
مقالات فارسیISIکنفرانسهاژورنالها

پویایی های ارزش در معرض ریسک: رویکرد کاپولا VAR بهینه شده با الگوریتم فرا ابتکاری PSO

Publish place: Journal of Financial Management Strategy، Vol: 10، Issue: 2
Publish Year: 1401
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: Persian
View: 174

This Paper With 28 Page And PDF Format Ready To Download

  • Certificate
  • من نویسنده این مقاله هستم

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این Paper:
https://civilica.com/doc/1487803

شناسه ملی سند علمی:

JR_JFMZ-10-2_001

تاریخ نمایه سازی: 1 مرداد 1401

Abstract:

برآورد دقیق و صحیح ارزش در معرض ریسک(VaR)   از جمله موضوعات مورد توجه پژوهشگران و نهادهای مالی است. علیرغم مفهوم ساده VaR، اندازه گیری آن دارای محدودیت­هایی همانند فرض نرمال بودن توزیع، عدم در نظر گرفتن پویایی­ها در طی زمان و در نظر گرفتن چندک­های شرطی به صورت خطی است. در این پژوهش از مدل MCAViaR و مدل کاپولای ترکیبی نوع کلایتون و t برای برآورد VaR و از الگوریتم بهینه سازی ازدحام ذرات (PSO) به منظور تخمین پارامتر وابستگی، برای حل این مشکلات استفاده شده است. نمونه پژوهش ده شرکت بزرگ و فعال بورس تهران و دوره زمانی پژوهش از فروردین سال ۱۳۹۸ تا اسفند سال ۱۳۹۸ است. نتایج پژوهش نشان می­دهد که ضرایب وابستگی دمی مدل MCAViaR برای سهام مورد مطالعه برخلاف پژوهش­های خارجی برابر صفر است و در نتیجه این مدل را می توان به دو معادله مستقل CAViaR تقسیم کرد. نتایج حاصل از تخمین کوانتایل های متغیر با زمان، نیز حاکی از آن است که سری های زمانی کوانتایل های حاصل از مدل کاپولای ترکیبی به سبب فرکانس بالای زمانی نسبت به مدل MCAViaR، پویایی را به خوبی نشان می دهد. نتایج حاصل از آزمون پس آزمایی کوپیک نیز تایید­­کننده عملکرد بهتر مدل کاپولای ترکیبی نسبت به مدل MCAViaR است.

Keywords:

تخمین VaR , مدل MCAViaR , کاپولا , بهینه سازی , الگوریتم فرا ابتکاری PSO

Authors

محمد ندیری

استادیار دانشگاه تهران، دانشکدگان فارابی، دانشکده مدیریت و حسابداری، گروه مالی، قم، ایران

مجید مهرجو

کارشناسی ارشد مدیریت مالی، دانشگاه تهران، تهران، ایران

جلال نادری

دکترای مدیریت مالی، دانشگاه تهران، تهران، ایران

مراجع و منابع این Paper:

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این Paper را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود Paper لینک شده اند :
  • باباجانی، جعفر. تقوی فرد، محمدتقی و غزالی، امین. (۱۳۹۷). «ارائه ...
  • پیش بهار، اسماعیل و عابدی، سحر. (۱۳۹۶). «محاسبه ارزش در ...
  • ارزیابی توان تبیین نظریه ارزش فرین (حدی) و مدل های کاپولا-گارچ در پیش بینی ارزش در معرض ریسک و ریزش مورد انتظار پرتفوی در پرتفوی شرکتهای سرمایه گذاری بورس اوراق بهادار تهران [مقاله ژورنالی]
  • فلاح پور، سعید و باغبان، مهدی. (۱۳۹۳). «استفاده از کاپولا-CVaR ...
  • Alizadeh, A., Fallah, M. (۲۰۲۱)."The assessment of extreme value theory ...
  • Artzner P, Delbaen F, Eber JM, Heath D. (۱۹۹۹). "Coherent ...
  • Baba Jani, J., Taghavi Fard, M., Ghazali, A. (۲۰۱۸). "A ...
  • Bollerslev, T. (۱۹۸۶). "Generalized autoregressive conditional heteroskedasticity". Journal of econometrics, ...
  • De Luca, G. Rivieccio, G. & Corsaro, S. (۲۰۱۹). "Value-at-Risk ...
  • Eberhart, R.C. and Shi, Y.H. (۱۹۹۸). "Comparison between genetic algorithms ...
  • Engle, R. F., & Manganelli, S. (۲۰۰۴). 'CAViaR: Conditional autoregressive ...
  • Filippi, C. Guastaroba, G. & Speranza, M. G. (۲۰۲۰). "Conditional ...
  • Francq, C. & Zakoian, J. M. (۲۰۱۸). "Estimation risk for ...
  • Gan Huiqi; Park Myung S; Hyun Suh Sang. (۲۰۲۰). "Non-financial ...
  • Geenens Gery; Dunn Richard. (۲۰۲۰). "A nonparametric copula approach to ...
  • Hart, C. (۲۰۱۷). "A Comparison of Value at Risk Methods: ...
  • Hassani, H. & Yeganegi, M. R. (۲۰۱۹). "Sum of squared ...
  • Hoorfar, A. (۲۰۰۷). "Evolutionary Programming in Electromagnetic Optimization". IEEE Transactions ...
  • Hotta, L. K. Lucas, E. C. & Palaro, H. P. ...
  • Huang Jen-Jsung, Lee Kuo Jung, Liang Hueimei; Lin Wei-Fu; (۲۰۰۹). ...
  • Karmakar, M. (۲۰۱۷). "Dependence structure and portfolio risk in Indian ...
  • Kennedy, J. (۲۰۱۰). "Particle swarm optimization". Proceedings of ICNN'۹۵ - ...
  • Kim, Jong-Min & Tabacu, Lucia & Jung, Hojin, (۲۰۱۹). "A ...
  • Lee, K. S. & Geem, Z. W. (۲۰۰۵). "A new ...
  • Nguyen, V. L. & Huynh, V. N. (۲۰۱۵). "Using Conditional ...
  • Omari, C.O. Mwita, P.N. and Gichuhi, A.W. (۲۰۱۸). "Currency Portfolio ...
  • Pishbahar, E., abedi, S. (۲۰۱۷). "Measuring portfolio Value at Risk: ...
  • Rockafellar, R.T. Uryasev, S. (۲۰۰۰)."Optimization of Conditional Value-at-Risk". J. Risk ...
  • Sklar, A. (۱۹۵۹). 'Fonctions de Répartition à n Dimensions et ...
  • Ubeda-Flores, M. & Fernández-Sánchez, J. (۲۰۱۷). "Copulas and Dependence Models ...
  • White, Halbert; Kim, Tae-Hwan; Manganelli Simone. (۲۰۱۵). "VAR for VaR: ...
  • Zhang, X. & Jiang, H. (۲۰۱۹)."Application of Copula function in ...
    • نمایش کامل مراجع