بررسی همگرایی جفت قیمتی بازدهی بازار دارایی ها در ایران: رهیافت گشتاور تعمیم یافته ((GMM

با توجه به تفاوت ماهیت دارایی ها در ایران، بازارهایی همچون ارز، طلا، مسکن و سهام به عنوان گزینه های پیش روی سرمایه گذاران در انتخاب ترکیب سبد دارایی مطرح می شوند که هر یک از این بازارها دارای بازدهی متفاوتی می باشند. سرمایه گذاران معمولا به دنبال بازدهی های بیشتر می باشند. با تمرکز سرمایه گذاران در بازارهایی با بازدهی بیشتر، انتظار می رود که در بلندمدت تفاوت بازدهی بازار مزبور با سایر بازارها از بین برود. از این مسئله می توان به عنوان همگرایی بازدهی بازارهای مختلف یاد کرد. مطالعه حاضر نیز به دنبال بررسی همگرایی جفت قیمتی بازدهی بازارهای دلار، یورو، سکه تمامبهار آزادی طرح قدیم ، سکه تمام بهار آزادی طرح جدید، نیم سکه ، ربع سکه ، مسکن و سهام در ایران طی دوره زمانی ۱۲:۱۴۰۰-۰۲:۱۳۸۱ با استفاده از روش همگراییبتا و سیگما می باشد. بدین منظور از روش گشتاور تعمیم یافته ((GMMاستفاده شده است . نتایج مطالعه نشان می دهد که همگرایی بتا در بازدهی جفت قیمتی بازارهای دارایی در ایران وجود داشته و سرعت همگرایی برابر ۱۱۰۲۰۹/۰ بوده و ضریب همگرایی در سطح اطمینان یک درصد به لحاظ آماری معنی دار می باشد. اما همگرایی سیگما در بازدهی جفت قیمتی بازارهای دارایی وجود نداشته و ضریب عدم وجود همگرایی به لحاظ آماری در سطح اطمینان پنج درصد معنی دار هست .

Keywords:

همگرایی جفت قیمتی , بازدهی , بازار دارایی ها , روش دادههای تابلوئی پویا , ایران.