Risk Management in Oil Market: A Comparison between Multivariate GARCH Models and Copula-based Models

Publish Year: 1399
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: English
View: 52

This Paper With 26 Page And PDF Format Ready To Download

  • Certificate
  • من نویسنده این مقاله هستم

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این Paper:

شناسه ملی سند علمی:

JR_IER-24-2_010

تاریخ نمایه سازی: 21 مهر 1402

Abstract:

High price volatility and risk are the main features of commodity markets. One way to reduce this risk is to apply the hedging policy in future contracts. In this regard, in this paper, we will calculate the optimal hedging ratios for OPEC oil. In this study, besides the multivariate GARCH models, for the first time, we use conditional copula models for modeling the dependence structure between OPEC oil and WTI future contract with different maturities and estimating hedging ratios for OPEC oil by using WTI future contracts. The results of this study show that the dependence structure between OPEC oil and WTI future contract in three maturities is asymmetric. In addition, results indicate that during the studied period (۲۰۰۳-۲۰۱۷), Copula-based models have more efficient in applying the hedging policy than multivariate GARCH models. The average optimal hedge ratio increases with a rise in the maturity of contracts. On the other hand, the highest performance of hedging strategies was achieved by using WTI futures contracts with six months’ maturity.

Authors

Farkhondeh Jabalameli

Faculty of Economics, University of Tehran, Tehran, Iran.

Pourya Ghorbani

Faculty of Economics, University of Tehran, Tehran, Iran.

Majid Ahmadian

Faculty of Economics, University of Tehran, Tehran, Iran.

مراجع و منابع این Paper:

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این Paper را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود Paper لینک شده اند :
  • Ang, A., & Chen, J. (۲۰۰۲). Asymmetric Correlations of Equity ...
  • Chang, K. (۲۰۱۲). The Time-varying and Asymmetric Dependence between Crude ...
  • Chang, C., McAleer, M., & Tansuchat, R. (۲۰۱۱). Crude Oil ...
  • Doifli, I., & Ghorbel, A. (۲۰۱۵). Optimal Hedging Strategy with ...
  • Ghorbel, A., & Trabelsi, A. (۲۰۱۲). Optimal Dynamic Hedging Strategy ...
  • Haigh, M. S., & Holt, M. (۲۰۰۲). Crack Spread Hedging: ...
  • Hsu, C. C., Tseng, C. P., & Wang, Y. H. ...
  • Kotkatvuori-Örnberg, J. (۲۰۱۶). Dynamic Conditional Copula Correlation and Optimal Hedge ...
  • Lai, Y., Chen, W. S., & Gerlach, R. (۲۰۰۹). Optimal ...
  • Lai, Y. S. (۲۰۱۸). Dynamic Hedging with Futures: A Copula-based ...
  • Lee, H. T. (۲۰۰۹). A Copula-based Regime Switching GARCH for ...
  • Liu, P., Vedenov, D., & Power, G. J. (۲۰۱۷). Is ...
  • Mehrara, M., & Naebi, F. (۲۰۱۷). Assessing the Effectiveness of ...
  • Nasserian, M., & Esmaeeli, A. (۲۰۱۴). Hedging of Iran's crude ...
  • Nikoloulopoulos, A. K., Joe, H., & Li, H. (۲۰۱۲). Vine ...
  • Ornberg, J. (۲۰۱۶). Dynamic Conditional Copula Correlation and Optimal Hedge ...
  • Patton, A. J. (۲۰۰۶). Modeling Asymmetric Exchange Rate Dependence. International ...
  • Sukcharoen, K., & Leatham, D. J. (۲۰۱۷). Hedging Downside Risk ...
  • نمایش کامل مراجع