Evaluation of Multiple Bubbles in the Stock Market of Tehran

عدم تشخیص حباب های قیمت دارایی و نوع آن (یگانه و چندگانه) موجب اثرات مخربی بر اقتصاد می شود. ابزارهای اقتصادی جدید، نه تنها تحلیل رفتار انفجاری ملایم حباب را ممکن گردانیده؛ بلکه تعیین تاریخ شروع و خاتمه آنها را نیز مهیا کرده است. هدف مطالعه حاضر کشف حباب های قیمت بورس اوراق بهادار تهران و شرکت فرابورس ایران و تعیین تاریخ های شروع، انفجار و محو کامل حباب در دوره ۰۱/۱۳۸۹ تا ۰۱/۱۳۹۵ است. در این راستا از شاخص کل، شاخص صنعت، شاخص۵۰ شرکت و شاخص کل فرابورس استفاده شد. نتایج تحقیق نشان دهنده آن است که بازار بورس ۲ دوره حبابی و فرابورس ۵ دوره حبابی را تجربه کرده اند. نتایج همچنین نشان دهنده این است که بازارهای بورس و فرابورس به ترتیب در ۵۹% و ۵۷% بازه مورد مطالعه حبابی بوده اند. به عبارت دیگر در بیش از نیمی از دوره مورد بررسی، حباب وجود داشته که بیانگر بی ثباتی زیاد قیمت های سهام است.

Keywords:

حباب انفجاری , دیکی فولر پنجره غلطان , بورس , فرابورس