بررسی تفاوت واگذاری تدریجی و بلوکی سهام در فرایند خصوصی سازی بر عملکرد شرکت ها

خصوصی سازی در شکل ظاهری عبارت است از فرایندی که طی آن وظایف و تاسیسات بخش دولتی در هر سطحیبه بخش خصوصی انتقال داده می شود. خصوصی سازی را بعبارتی می توان استفاده بهینه از منابع کمیاب برای افزایشبهر وری تعریف کرد. یکی از اهداف خصوصی سازی که کلیه کشورها در مورد آن اتفاق نظر دارنده بهبود کارایی وبهره وری شرکت ها از طریق خصوصی سازی می باشد. در فرایند خصوصی سازی تمام یا قسمتی از مالکیت و کنترل بهبخش خصوصی واگذار می شود .آنچه که دراین فرایند مهم است واگذاری کنترل و نظارت بر بخش خصوصی است.به طور کلی خصوصی سازی به دو روش همراه با واگذاری مالکیت و بدون مالکیت مورداستفاده قرار میگیرد. واگذاریسهام شرکت های دولتی به بخش خصوصی به روش های مختلفی امکان پذیر می باشد. چنانچه این واگذاری از طریقبورس و فرابورس صورت گیرد امکان عرضه سهام به دو روش تدریجی و بلوکی وجود دارد .هدف این پژوهشبررسی تفاوت تاثیر واگذاری تدریجی و بلوکی سهام در فرآیند خصوصی سازی شرکت های فعال در بورس اوراق بهاداربر عملکرد مالی و بازده سهام آنها می باشد. بدین منظور شرکت هایی که طی سالهای ‎۸۹ تا ۹۱ در بورس اوراق بهادارتهران پذیرفته شده اند و سهام آنها به دو روش تدریجی و بلوکی منتقل گردیده، تعیین شده وطی سالهای ۸۶ تا ۸۸و۲۹ تا ‎۹۴ نسبت های مالی و بازده سهام آنها مقایسه گردید.نتایج بدست آمده از آزمون فرضیه ها نشان می دهد که بااینکه عملکرد و میزان بازدهی سهام شرکتهای تدریجی وبلوکی بعداز واگذاری سهام نسبت به قبل از واگذاری سهام بهتر شده اما تفاوت معناداری بین عملکرد و بازدهی سهاماین شرکتها قبل و بعداز واگذاری وجودندارد.درنهایت از لحاظ آماری تفاوت معنی داری بین میانگین وضعیت مالی وعملکرد شرکت هایی که سهام آنها به روش تدریجی منتقل شده با میانگین وضعیت مالی و عملکرد شرکت هایی کهسهام آنها به روش بلوکی منتقل شده وجود ندارد.

Keywords:

خصوصی سازی , واگذاری تدریجی , واگذاری بلوکی , سهام , وضعیت مالی , عملکرد شرکت