بررسی رابطه بین ورشکستگی و ساختار سرمایه در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

ورشکستگی به عنوان مقوله ای با اهمیت در مدیریت مالی تلقی میشود. با توجه به تأثیرات معکوس ورشکستگی بر بازارسرمایه و اقتصاد، پژوهشگران و ذینفعان درصدد برآمدند با استفاده از رویکردهای مختلف، مدلهای پیش بینی را ایجاد و توسعهداده تا بتوانند میزان زیانهای وارده و تأثیرات ناشی از آن را کاهش دهند. در این پژوهش، به دنبال بررسی رابطه بین ورشکستگیبا ساختار سرمایه هستیم و از یک متغیر مستقل برگرفته از مدل ورشکستگی آلتمن، شامل بازده دارایی ها، نسبت گردش دارایی ها ،نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام، سود انباشته به کل داراییها و سرمایه درگردش به کل دارایی ها برای تأثیر ورشکستگی برساختار سرمایه (متغیر وابسته) بهره گرفتهایم. از جمله اهداف این پژوهش، بررسی وجود یا عدم وجود رابطه اطلاعاتی بینمتغیرهای حسابداری و ساختار سرمایه و میزان رابطه آنها در ارزیابی ریسک پیش بینی ورشکستگی شرکت هاست تا از این طریقبتوان بر میزان آگاهی سرمایهگذاران در امر تجزیه و تحلیل و تأیید یا رد تصمیمات قبلی و یا اتخاذ تصمیمات جدید به نحو بهینهافزود. نمونه مورد بررسی شامل 88 شرکت طی سالهای 1381 تا 1390 و روش آماری مورد استفاده رگرسیون داده های ترکیبی با استفاده از نرم افزار SPSS است. نتایج پژوهش حاکی ازآن است که با استفاده از مدل ورشکستگی آلتمن، میتوان احتمال رشکستگی شرکت را تا سه سال قبل از وقوع ورشکستگی، پیش بینی کرد و همچنین مشاهده شد که بین ساختارسرمایه و ورشکستگی رابطه معنی داری وجود ندارد.

Keywords:

ورشکستگی , مد لهای پیش بینی ورشکستگی آلتمن , ساختار سرمایه , نسبت بدهی (LEV)