بررسی حساسیت منابع تأمین مالی خارجی به جریان نقدی آزاد تحت محدودیتهای مالی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

در دهه اخیر، محدودیت مالی شرکتها به هنگام تأمین مالی به نحو چشمگیری مورد پژوهش قرار گرفته است. با توجه به مطالب فوق هدف اصلی از انجام پژوهش حاضر بررسی حساسیت منابع تأمین مالی خارجی به جریان نقدی آزاد تحت محدودیتهای مالی است. این پژوهش از منظر هدف پژوهش، پژوهش کاربردی میباشد. روش پژوهش بر حسب نحوه اجراء، بدین صورت است که ابتدا دادههای مربوط به محاسبه و اندازهگیری متغیرهای مربوط به مدل از بانکهای اطلاعاتی بورس و نرمافزار رهآورد نوین اخذ و پس از محاسبه متغیرها، با استفاده از تکنیکهای آمار توصیفی و استنباطی، متغیرهای پژوهش تجزیه و تحلیل شد و فرضیات مورد آزمون قرار گرفت. روش پژوهش بر حسب نوع دادهها کمی است. جامعه آماری شامل 112 شرکت از کلیهی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سالهای 1388 -1392 است. همچنین از شش فرضیه پژوهش حاضر فرضیه دوم و سوم مبنی بر اینکه بین تأمین مالی از طریق بدهی و جریانات نقدی آزاد در شرکتهای با محدودیت مالی رابطه منفی و معناداری وجود دارد و بین بازده سهام عادی و جریانات نقدی آزاد در شرکتهای با محدودیت مالی رابطه منفی و معناداری وجود دارد رد شده و سایر فرضیهها مبنی بر بین تأمین مالی از طریق فروش سهام و جریانات نقدی آزاد در شرکتهای با محدودیت مالی رابطه منفی و معناداری وجود دارد. بین نوسانات جریان نقد و داراییهای مشهود در شرکتهایی با محدودیت مالی رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. در رابطه بین جریان نقدی آزاد و تأمین مالی از طریق فروش سهام عادی بین شرکتهای با محدودیت مالی و شرکتهای بدون محدودیت مالی تفاوت معناداری وجود دارد. در رابطه بین جریان نقدی آزاد و تأمین مالی از طریق بدهی بین شرکتهای با محدودیت مالی و شرکتهای بدون محدودیت مالی تفاوت معناداری وجود دارد، تأیید شدند.نتایج نشان داد که یک ارتباط قوی بلندمدت میان متغیرها وجود دارد.

Keywords:

حساسیت منابع تأمین مالی خارجی , جریان نقدی آزاد , محدودیتهای مالی