بررسی کارایی صندوقهای سرمایهگذاری در سهام فعال در بازار سرمایه کشوربا استفاده از رویکرد تحلیل پوششی دادهها (مطالعه موردی: 54 صندوق سرمایهگذاری در سهام در سال مالی 1392)

صندوقهای سرمایهگذاری مشترک به عنوان یکی از مهمترین واسطههای مالی نقش انتقال سرمایه را از سوی دارندگان منابع (آحاد جامعه) به سمت مصرفکنندگان(شرکتهای تولیدی و خدماتی و سایر)بر عهده دارند. فلسفه ایجاد این صندوقها کاهش ریسک سرمایهگذاری برای عموم افراد و سرمایه گذاران میباشد از اینرو، ارزیابی کارایی این صندوقها جهت تصمیمگیری موضوعی کلیدی است که بر انتخاب این صندوقها از جانب سرمایهگذاران تاثیرگذار میباشد. رویکرد تحلیل پوششی دادهها ابزاری است کهمیتواند جهت بررسی دقیق و جامع کارایی صندوقهای سرمایهگذاری مورد استفاده قرار گیرد. بدین منظور در گام نخست شاخصهای مالی مورد نظر بهعنوان ورودیها و خروجیهای پژوهش تعیین گردیدند. بر این اساس و بواسطه پایش نظرات خبرگان این حوزه، شاخصهای خالص درآمد و ارزش روز داراییها بهعنوان متغیرهای ورودی و شاخصهای خالص داراییها و هزینههای کل بهعنوان متغیرهای خروجی تعیین گردیدند. در ادامه، بهمنظور سنجش کارایی صندوقهای سرمایهگذاری در سهام فعال در بازار سرمایه کشور، سه گام کلیدی انجام پذیرفته است: 1) تعیین مدل بهینه سنجش کارایی و بکارگیری نرمافزار GAMS جهت محاسبه کارایی و رتبهبندی صندوقهای نمونه آماری پژوهش و رتبهبندی صندوقهای کارا با استفاده از مدل اندرسون پترسون 2)تحلیل حساسیت متغیرها بهمنظور تعیین میزان اثرگذاری هر یک از متغیرهای تحقیق بر میزان کارایی کلی 3) ارائه مدل بنچ مارک بهمنظور ارائهپیشنهاداتی در خصوص واحدهای تصمیمگیری ناکارا و تعیین واحدهای تصمیمگیری مرجع

Keywords:

کارایی , شاخصهای مالی , رویکرد تحلیل پوششی دادهها , بورس اوراق بهادار تهران , صندوقهای سرمایهگذاری در سهام