بررسی همگرایی بازارهای سهام در ایران: رهیافت آزمون های ریشه واحد

رشد قابل توجه بازارهای سرمایه در سراسر دنیا در طول دو ماهه اخیر و تاثیر به سزای آن ها بر سطح توسعه و رشد اقتصادی این ضرورت را ایجاد کرده است تا کشورها توسعه بازارهای سهام داخلی را در اولویت کارهای خود قرار دهند. در این راستا هدف اصلی پژوهش حاضر، بررسی همگرایی 15 بازار منتخب سهام ایران، شامل فلزات اساسی، مخابرات، بانک ها و موسسات اعتباری، شرکت های چند رشته ای صنعتی، استخراج کانه های فلزی، خودرو و ساخت قطعات، محصولات شیمیایی، خدمات فنی و مهندسی، مواد و فرآورده های نفتی، کک و سوخت هستهت ای، سیمان آهک و گچ، واد و محصولات داروئی، حمل و نقل، انبارداری و ارتباطات، رایانه و فعالیت های وابسته به آن، انبوه سازی، املاک و مستغلات و محصولات غذایی و آشامیدنی به جز قند و شکر طی دوره فروردین 1388 تا بهمن 1394 است. برای بررسی همگرایی از روش های همگرایی آزمون فیلیپس پرون و آزمون ریشه واحد GLS - DF استفاده شده است. یافته های تجربی تحقیق نشان می دهد که نتایج همگرایی بین شاخص های قیمت بازارهای سهام بسته به روش همگرایی مورد استفاده متفاوت است. بررسی همگرایی شاخص قیمت بازارهای سهام با استفاده از آزمون های ریشه واحد GLS - DF نشان می دهد که در سطح اطمینان یک درصد همگرایی بین شاخص قیمت صنایع فلزات اساسی، مخابرات، خدمات فنی و مهندسی و حمل و نقل و انبارداری و ارتباطات وجود ندارد و در بین سایر شاخص ها در همین سطح اطمینان رابطه همگرایی برقرار است. در حالت بررسی همگرایی روش فیلیپس پرون نتایج نشان داد که تمامی شاخص قیمت های بازارهای سهام در سطح معنی داری یک درصد به سمت متوسط بازدهی بازارهای سهام همگرا می شوند.

Keywords:

بازارهای سهام , همگرایی , آزمون های ریشه ریشه واحد , ایران