بررسی نوسانات قیمت سهام ناشی از تغییرات ارزش افزوده اقتصادی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران :رویکرد مدل های نوسان پذیر

در مطالعه رفتار عوامل موثر بر قیمت سهام، جستجوی عوامل موثری که منجر به نوسانات قیمتی و بنابراین نوسانات بازدهی قیمتی سرمایه گذاران می شود، از اهمیت بسیاری برخوردار است که از بین عوامل مختلف یکی از مهم ترین عوامل، تغییرات محسوس عملکرد اقتصادی شرکتها به عنوان یک مولفه مهم و اساسی در نوسانات قیمتی سهام شرکت ها می باشد. بنابراین تحقیق حاضر به بررسی تاثیرپذیری نوسانات قیمتی سهام 100 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از ارزش افزوده اقتصادی طی دوره زمانی 1389-1393 با استفاده از مدل های نوسان پذیر و با رویکرد پانل دیتا می پردازد. نتایج حاصل از برآورد مدل مفهومی تحقیق به روش مدل نوسان پذیر GARCH(1،2) نشان داد که فرضیه اصلی تحقیق مبنی بر تاثیرگذاری معنی دار شاخص ارزش افزوده اقتصادی بر قیمت سهام تایید می شود . بطوریکه ارزش افزوده اثر مثبت بر قیمت سهام دارد .علاوه بر این افزایش شاخص اندازه شرکت به ازای هر واحد(لگاریتم ارزش بازاری شرکت) ، قیمت سهام را به طور معنی داری افزایش می دهد ،هردو اثر مذکور حتی در سطح 99 درصد اطمینان نیز تایید می شود ولی معنی داری اثر اهرم مالی بر قیمت سهام تایید نمی شود.

Keywords:

ارزش افزوده اقتصادی , اندازه شرکت , اهرم مالی , مدل های نوسان پذیر