اثر شوک های دایمی و موقتی نرخ سود سپرده بلند مدت بر شاخص بازار سهام تهران با رویکرد بلانچارد-کوآ

تحقیق حاضر در چارچوب تجزیه بلانچارد و کوا از روندهای مشترک داده های سری زمانی با تفکیک تحرکات شاخص قیمت بازار سهام به ابداعات موقتی و ابداعات دایمی برای داده های فصلی دوره سه ماهه اول 1370 تا سه ماه پایانی 1395 به ارزیابی پویایی های این ابداعات و اثر آن ها بر شاخص قیمت سهام ایران پرداخته است. مطابق با فرضیه بازگشت به میانگین اگر اثر ابداعات موقتی بر تحرکات قیمت سهام ناچیز باشد بازار سهام قابل پیش بینی نخواهد بود. در این تحقیق پس از برآورد مدل خود رگرسیون برداری ساختاری نتایج توابع واکنش تکانه ای و تجزیه واریانس ساختاری نشان می دهد که در دوره مورد بررسی در بازار سهام ایران ابداعات دایمی سهمی بسیار قابل توجهی در تحرکات شاخص قیمت دارند. همچنین اثر ابداعات موقت در تمامی دوره ها ناچیز بوده است. به این ترتیب بازار سهام ایران حداقل در دوره مطالعه پیش بینی پذیر نبوده است و میتوان عنوان کرد دارای گام تصادفی بوده است.

Keywords:

فرضیه بازگشت به میانگین , SVAR , ابداعات موقتی , ابداعات دایمی , نرخ سود سپرده بلند مدت