تاثیر تمایلات سرمایه گذاران بر بازده سهام با لحاظ نمودن نوع شرکت

بورس اوراق بهادار، بازار متشکل و خودانتظام است که اوراق بهادار در آن توسط کارگزاران و یا معامله گران طبق مقررات قانون بازاراوراق بهادار، مورد داد و ستد قرار می گیرد و به صورت شرکت سهامی عام تاسیس و اداره می شود. شرکت هایی که امروزه در بورس فعالیت می نمایند یکی از مهمترین هدف ها را افزایش بازدهی و افزایش ارزش و قیمت سهام قرار می دهند. یکی از راه های رسیدن به این هدف افزایش سرمایه گذاری در سهام شرکت می باشد که رویکرد تمایلات احساسی سرمایه گذاری می تواند به این امر سرعت بخشد. در این خصوص مطالعات اخیر نشان می دهد گرایش احساسی سرمایه گذار نقش مهمی در تعیین بازده سهام و قیمت ها و حتی عملکرد شرکتها دارد این امر بخصوص برای سهام هایی که از ارزیابی ذهنی بالاتری برخوردارند و محدودیت زیادی در آربیتراژ دارندنقش مهمتری دارند. لذا در این مطالعه با توجه به اهمیت موضوع به تاثیر تمایلات سرمایه گذاران بر بازده سهام با لحاظ نمودن نوع شرکت در شرکتهای منتخب بورس اوراق بهادار پرداخته می شود. روش شناسی این تحقیق با رویکرد داده های تابلویی (پانل دیتا) برای دوره 1384-1392 و برای 163 شرکت بورسی انجام شده و پس از انجام آزمون های لازم جهت رویکرد تخمین نتایج مورد تجریه و تحلیل قرارگرفته است. نتایج تحقیق نشان می دهد که افزایش تمایلات سرمایه گذاری موجب افزایش بازده سهام می شود لذا فرضیه اصلی تحقیق را نمی توان رد کرد. همچنین تمرکز سهام از نظر مالکیت و سود تقسیمی سهام و اندازه شرکت تاثیر مثبت و معنی دار و نسبت بدهی تاثیر منفی و معنی دار بر بازده سهام دارد.

Keywords:

بازده سهام , تمایلات سرمایه گذاری , داده های تابلویی