بررسی ارتباط بین تامین مالی و عملکرد عملیاتی بر اساس تمرکز بازار در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

تامین مالی در شرکتهای بزرگ، عملی معمول می باشد. مدیریت شرکت برای فراهم کردن وجوه لازم برای مخارج سرمایه ای و عملیات شرکت منابع گوناگون و شیوه های مختلف تامین مالی را در اختیار دارد. تامین مالی می تواند از طریق انتشار سهام یا اوراق بدهی انجام شود که تفاوت بین آنها مشهود است. برخی از نظریه ها به این موضوع پرداخته اند که چرا شیوه های تامین مالی خاصی را انتخاب می کنند و اینکه چطور چنین انتخابهایی در عملکرد گذشته و آتی شرکت منعکس می شود. با این حال مجموعه گسترده ای از تحقیقات، عوامل زیر بنایی و آثار تامین مالی همچون رابطه بین تامین مالی از طریق انتشار اوراق بدهی یا سهام و سود یا جریانهای نقد آتی را مورد بررسی قرار داده اند(کاسر .(2005 بررسی های تجربی عملکرد شرکت در تامین مالی ، بر دو سنجه ی عمده یعنی بازده سهام و عملکرد عملیاتی تمرکز دارد. نتایج بدست آمده بیانگر آن است که بازده آتی سهام به طور معناداری تحت تاثیر فعالیت های تامین مالی است. برای اندازه گیری عملکرد عملیاتی از معیارهای متفاوتی از قبیل کیوی توبین (Tobin Q)، ارزش افزوده اقتصادی (EVA)، بازده حقوق صاحبان سهام (ROE)، بازده داراییها (ROA) و ... استفاده می شود که در این تحقیق برای ارزیابی عملکرد عملیاتی شرکت از معیار بازده داراییها استفاده شده است.با توجه به مطالب فوق پرسش اصلی تحقیق حاضر این است که آیا بین تامین مالی و عملکرد عملیاتی ارتباط معناداری وجود دارد یا خیر و آیا تمرکز بازار بر ارتباط بین متغیرهای فوق تاثیرگذار است یا خیر

Keywords:

تامین مالی , عملکرد عملیاتی , تمرکز بازار , بورس اوراق بهادار