بررسی تاثیر حجم معاملات عادی وغیر عادی در پیش بینی بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

این پژوهش در پی بررسی میزان قدرت توضیح دهندگی حجم معادلات سهام (به تفکیک حجم معادلات عادی و حجم معاملات غیر عادی سهام) در پیش بینی بازده سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده است. با استفاده از روش نمونه گیری حذفی سیستماتیک تعداد 170 شرکت در طی سال های 1386 الی 1395 از بین شرکت های پذیرفته شده بورس تهران انتخاب گردیده است. یافته ها عنوان می کنند که در مقایسه میانگین بازده سهام (بازده عادی و غیر عادی سهام) در پرتفوی های مختلف از لحاظ میزان حجم معادلات سهام، با افزایش حجم معاملات سهام (عادی و غیر عادی) بر میزان سهام (عادی و غیر عادی) افزوده شده و تفاوت معناداری بین میانگین بازده سهام در پرتفوی های مختلف از لحاظ میزان حجم معاملات سهام وجود داشته است. این نتایج نشان میدهد که در پرتفوی های با کمترین مقدار حجم معاملات سهام، کمترین بازده سهام نیز مشاهده شده و پرتفوی با حجم معاملات زیاد، بالاترین مقدار بازدهی ماهیانه سهام مشاهده گردیده است. سایر یافته های بدست آمده حاکی از آن است که حجم معاملات عادی و غیر عادی در مجموع تاثیری معنادار بربازده سهام اعم از بازده عادی و بازده غیر عادی سهام داشته است. نتیجه بدست آمده بیانگر آن است که بازده عادی سهام و بازده غیر عادی سهام در شرکت هایی که از حجم معاملات غیر عادی سهام بالاتر برخوردار بوده اند. به شکل معناداری افزایش یافته است. علاوه بر این یافته ها تاثیرگذاری منفی و معنادار حجم معاملات عادی سهام بر میزان بازده عادی و غیر عادی سهام را بیان می دارند. همچنین بازده سهام (اعم از بازده عادی و غیر عادی سهام) در شرکت هایی که حجم معاملات عادی سهام بیشتری داشته اند، کمتر بوده است.

Keywords:

بازده عادی , بازده غیرعادی , حجم معاملات عادی و حجم معاملات غیرعادی.