بررسی عملکرد معیار ریسک نیم واریانس در بورس اوراق بهادار تهران
Publish place: Fifth International Conference on New Research in Management, Economics and Accounting
Publish Year: 1400
Type: Conference paper
Language: Persian
View: 518
This Paper With 11 Page And PDF Format Ready To Download
- Certificate
- I'm the author of the paper
Export:
Document National Code:
EMACONG05_016
Index date: 16 September 2021
بررسی عملکرد معیار ریسک نیم واریانس در بورس اوراق بهادار تهران abstract
مدل میانگین-واریانس مارکویتز بدون شک تاثیرگذارترین مدل در عرصه علم مالی تلقی میشود. این مدل با استفاده از معیار ریسک واریانس سعی در یافتن پرتفویهای بهینه دارد. مارکویتز در ادامه پژوهشهای خود معیار ریسک نیم واریانس را پیشنهاد میدهد که به نظر وی قابل قبولتر از واریانس است و مدلی برای یافتن پرتفوی های بهینه با استفاده از این معیار نیز ارائه میکند. برای اینکه این دو معیار ریسک در مسئله یافتن پرتفوی بهینه جوابهای متفاوتی از هم بدست دهند، لازم است که بازدهی ها دارای توزیعی غیر از توزیع نرمال باشند، در غیر این صورت این دو رویکرد دارای جوابهایی مشابه خواهند بود. جوابهای مدلی که مارکویتز با استفاده از نیم واریانس ارائه کرد به راحتی جوابهای مدل میانگین-واریانس قابل کشف نبودند، به همین جهت مارکویتز و سایر پژوهشگران سعی کردند این رویکرد را توسعه دهند. هدف پژوهش حاضر بررسی توزیع بازدهی های در بازار بورس ایران و مقایسه عملکرد دو رویکرد بهینه سازی پرتفوی تحت واریانس و نیم واریانس، در داخل و خارج از نمونه است. برای رسیدن به این اهداف نمونهای از شرکتهای حاضر در شاخص ۵۰ شرکت فعالتر در طی شش سال انتخاب شده و ضمن بررسی توزیع بازدهی این نمونه، با استفاده از آن به بررسی عملکرد دو رویکرد پرداخته شده است. یافته ها نشان میدهند که بازدهیهای بورس اوراق بهادار تهران دارای توزیع غیر نرمال هستند و عملکرد مدل میانگین-نیم واریانس در خارج از نمونه بهتر از مدل میانگین-واریانس است.
بررسی عملکرد معیار ریسک نیم واریانس در بورس اوراق بهادار تهران Keywords:
بررسی عملکرد معیار ریسک نیم واریانس در بورس اوراق بهادار تهران authors
مومن احمدی
کارشناس ارشد، گروه مالی، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران.