تحلیل رفتار نوسانی بیت کوین و بررسی قابلیت امن و پوششی آن برای سرمایه گذاران ایرانی

در سال­ های اخیر بیت­ کوین خود را به ­عنوان دارایی جهت سرمایه ­گذاری معرفی کرده است و به­ واسطه ­ی رشد قابل توجه ۴۲۰ برابری ارزش بازار آن از سال ۲۰۱۳ تاکنون به دارایی جذابی برای سرمایه ­گذاران ریسک ­پذیر تبدیل شده است. همچنین به دلیل شباهت­ های موجود بین بیت­ کوین و طلا از آن به­ عنوان طلای جدید یاد­می­ شود. از این رو در پژوهش حاضر قصد داریم، اولا با استفاده از مدل ­های APARCH و FIGARCH ساختار نوسانی بیت­ کوین را با سکه­ امامی و انس­ طلا مقایسه نماییم. ثانیا با استفاده از مدل DCC قابلیت پناهگاه امن و پوششی بیت ­کوین را در مقایسه با سکه ­امامی و انس­ طلا برای شاخص ­های بورس و فرابورس بسنجیم. به­ عبارتی در پژوهش حاضر به دنبال بررسی شباهت بیت­ کوین با سکه ­امامی و انس ­طلا به لحاظ ساختار نوسانی و قابلیت پناهگاه امن و پوششی آن ­ها برای سرمایه گذاری در ایران هستیم. نتایج حاصل از پژوهش حاضر نشان­ می ­دهد که خاصیت حافظه ­بلندمدت در شوک­ های سری ­زمانی بیت­ کوین بیشتر از سکه ­امامی و کمتر از انس طلا است همچنین نوسانات بیت­ کوین فاقد اثر اهرمی می ­باشد. نتایج بخش دوم پژوهش موید آن است که بیت­ کوین دارای قابلیت امن برای شاخص بورس و فرابورس می باشد اما این ویژگی نسبت به سکه ­امامی و انس­ طلا ضعیف ­تر است. همچنین بیت کوین برای شاخص ­های مذکور فاقد قابلیت پوششی است.

Keywords:

حافظه بلندمدت نوسانات , عدم تقارن رفتاری نوسانات , قابلیت پناهگاه امن و پوششی