مقایسه و تحلیل عددی بین رابطه عدم تقارن اطلاعاتی و عملکرد سرمایه ای شرکت های بورس اوراق بهادار

بی تردید بقا و تداوم فعالیت شرکتها در محیط تجاری پیچیده و رقابتی کنونی مستلزم انجام فعالیتهای سودآور در پروژه ها است، به طوری که شرکتها با در نظر گرفتن عوامل مختلف از جمله ریسک و نرخ بازده مورد انتظار اقدام به سرمایه گذاری در پروژه ها می نمایند. توانایی شرکت در تعیین منابع مالی بالقوه اهم از داخلی و خارجی برای استفاده در سرمایه گذاریها و تهیه برانه های مالی مناسب از عوامل اصلی رشد و پیشرفت یک شرکت محسوب می شود از این رو تصمیمات تامین مالی یکی از اصلی ترین حوزههای تصمیمگیری مدیران مالی شرکتهای سهامی به شمار میرود. در این مقاله، تحلیل و مقایسه تفصیلی رابطه بین عدم تقارن اطلاعاتی و هزینه سرمایه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی پنج ساله مورد بررسی قرار گرفته است. با استفاده از فرضیه های مختلف داده های ۱۴۵ شرکت پذیرفته شده در بورس که به روش حذف سامانه ای مورد پذیرش داده قرار گرفتند و به کمک روش رگریسون، حداقل مربعات معمولی مورد تست و بررسی قرار گرفتند. نتایج استخراجی نشان میدهند که با افزایش عدم تقارن اطلاعاتی، هزینه سرمایه سهام افزایش می یابد. همچنین، وقتی سطح اطلاعات عمومی نسبت به اطلاعات شرکت افزایش مییابد و عدم تقارن اطلاعات از بین میرود باعث افزایش آگاهی عموم شده و هزینه سرمایه کاهش مییابد و هر چه میزان آگاهی عمومی از اطلاعات خصوصی بیشتر شود میزان هزینه سرمایه کاهش می یابد.

Keywords:

عدم تقارن اطلاعاتی , سرمایه سهام , رگریسون , رانه های مالی