واکنش ترازنامه بانکی و موسسات غیربانکی به شوک های سیاست پولی

شواهدی ارائه می شود که نشان می دهد چگونه بانک ها و واسطه های مالی غیربانکی نسبت به سیاست های پولی واکنش متفاوتی نشان می دهند. یافته ها مبتنی بر یک مدل کلان تجربی استاندارد برای منطقه یورو است که با دادههای ترازنامه ی بانک ها و صندوقهای سرمایه گذاری تکمیل شده است . این مدل از طریق برآوردهای محلی ، با استفاده از روشهای فرکانس بالا برای شناسایی انواع مختلف شوکهای سیاست پولی تخمین زده می شود. شوک هایی با نرخ کوتاه مدت منجر به واکنش قابل توجه ترازنامه بانک ها و صندوق های سرمایه گذاری می شود که واکنش بانک ها اندکی سریع تر و پایدارتر می باشد. شوکهایی با نرخ بلندمدت اثرات کوتاهمدتی بر ترازنامه بانک ها دارند، در حالی که ترازنامه های صندوقهای سرمایه گذاری واکنش قوی تر و پایدارتری به این شوک ها نشان می دهند. از این رو نقش نسبی انواع مختلف واسطه های مالی به عنوان یک عامل مرتبط در شکل دادن به فرآیند انتقال برای اقدامات متعارف و غیر استاندارد سیاست پولی آشکار می شود.

Keywords:

سیاست پولی , تامین مالی غیربانکی , شناسایی با فرکانس بالا , منطقه یورو