روندهای تصادفی مشترک بین شاخص قیمت سهام بازار تهران، ونرخ ارز و قیمت طلا درایران: الگوی تصحیح خطای برداری

یکی از ویژگیهای همیشگی بازار سرمایه، نوسانات پیش بینی نشده ی قیمت دارایی ها است. به همین خاطر پیش بینی رفتار قیمتی این دارایی ها همواره مورد توجه قارر گرفته است. در این پژوهش روندهای تصادفی مشترک بین سه دارایی سهام، نرخ ارز و طلا که تشکیل دهنده ی سبد دارایی (پرتفوی) بخش بزرگی از سرمایه گذاران است مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. برای پی بردن به وجود رابطه ی هم انباشتگی بین این سه متغیر از مدل تصحیح خطای برداری استفاده شده است. در این مطالعه از داده های روزانه از تاریخ 14 فروردین 1389 تا 14 فروردین 1391 استفاده شده است. نتایج حاکی از این بود که بین سه متغیر شاخص قیمت سهام، قیمت طلا و نرخ دلار در سطح اطمینان 5% یک بردار هم انباشتگی و در نتیجه یک رابطه ی بلند مدت وجود دارد. معادله ی هم ا نباشتگی نرمال شده بر اساس Lstock نشان می دهد که شاخص قیمت سهام و نرخ دلار بازار آزاد در بلند مدت به طور معکوس با هم ارتباط دارند و تعدیلات بلند مدت در آنها صورت می گیرد و همچنین بین شاخص قیمت سهام و قیمت طلا هم در بلند مدت تعدیلاتی هم جهت صورت می گیرد.

Keywords:

روند تصادفی مشترک , تئوری پرتفوی , مدل تصحیح خطای برداری