بررسی تاثیر نامتقارن شوک های پولی بر اعتبارات بانکی طی ادوار تجاری (آزمون دیدگاه کینزین های جدید؛ مطالعه موردی ایران)

سیاست­های پولی یکی از راه­های کنترل نوسانات اقتصادی است اما باتوجه به نقش ویژه بانک­ها در اقتصاد کشورها، بررسی ماهیت مکانیسم انتقال پولی بدون توجه به نقش بانک­ها ناقص خواهد بود. از این­رو مطالعه حاظر با هدف آزمون دیدگاه کینزین­های جدید، با استفاده از داده­های فصلی ایران طی بازه زمانی ۱۳۹۷-۱۳۷۷ و با به کارگیری مدل رگرسیون انتقال ملایم، عدم تقارن تاثیر سیاست پولی طی ادوار تجاری بر اعتبارات بانکی را بررسی کرده است. نتایج نشان می­دهد زمانی­که رشد اقتصادی در ایران از ۶۲/۳ درصد تجاوز ­کند، با سرعت تعدیل ملایم برابر ۵۸/۸، تغییر رژیم اتفاق خواهد افتاد و رشد اقتصادی به عنوان متغیر آستانه دارای تاثیر مثبت و معنی­دار بر اعتبارات بانکی می­باشد. همچنین طبق نتایج، سیاست پولی باتوجه به سطوح مختلف رشد اقتصادی (رکود یا رونق)، تاثیر متفاوتی بر اعتبارات اعطایی بانک­ها خواهد داشت. این تاثیر در هر دو رژیم مثبت و معنی­دار است اما این تاثیر در رژیم دوم نسبت به رژیم اول کاهش پیدا کرده است؛ که بیانگر آن است سیاست پولی طی دوره رکود بر اعتبارات بانکی موثرتر از دوره رونق می­باشد؛ درواقع، در دوره رکود پایین بودن قدرت وام­دهی بانک­ها به دلیل بحران مالی و در نتیجه دسترسی محدود مردم به وام، سبب افزایش تاثیر سیاست پولی نسبت به دوره رونق خواهد شد. درواقع عدم تقارن سیاست پولی ناشی از وجود شرایط مختف اقتصادی طبق دیدگاه کینزین­های جدید، برای اقتصاد ایران تایید خواهد شد. بر این اساس لازم است تا سیاست­گذاران حوزه پولی در هنگام اعمال سیاست­ها، سیکل­های تجاری را مورد توجه قرار دهند.

Keywords:

Monetary Policy , Bank Credit , Business Period , Mild Transfer Model , سیاست پولی , اعتبارات بانکی , ادوار تجاری , مدل انتقال ملایم