پوشش ریسک صکوک مرابحه در بازار سرمایه اسلامی

مدیریت ریسک پدیده­ای نسبتا پویا است که پیشرفت چشم­گیری از چند دهه اخیر در حوزه مالی و صنعت بانکداری به وجود آورده است. لکن در حوزه مالی  اسلامی و همچنین بانکداری اسلامی علی­الخصوص در کشور ایران، تلاش چندانی برای مدیریت ریسک و مواجه با خطرات احتمالی که این فعالیت­ها را تهدید می­کند صورت نگرفته است. صکوک هم به عنوان نماینده ابزارهای مالی اسلامی، به صورت ذاتی نسبت به دیگر ابزارهای مالی از ریسک بیشتری برخوردار است. باید اذعان نمود گرچه ابزارهای مالی اسلامی در بازارهای مالی به سرعت در حال گسترش هستند؛ ولی در حوزه مدیریت و پوشش ریسک، هنوز به رشدی مشابه با رشد صنعت مالی اسلامی دست نیافته­اند. لذا ضرورت توجه به طراحی پوشش ریسک این ابزارها در بازارهای مالی اسلامی بیش از پیش احساس می­شود. یکی از این ابزارهای مالی اسلامی صکوک مرابحه است که سهم قابل­توجهی از کل را به خود اختصاص داده است که در صورت تنظیم سازوکار مناسب برای نقدشوندگی و مدیریت ریسک آن، می­تواند ابزار مناسبی برای تامین مالی دولت و سرمایه­گذاران و بنگاه­های اقتصادی باشد تا در کنار پذیرش عموم سرمایه­گذاران خصوصا افراد ریسک گریز و به دنبال آن رونق بازار سرمایه کشور، آسیب­های اقتصادی و یا اجتماعی انتشار این اوراق را به حداقل رسانده شود. در این پژوهش سعی شده است تا با استفاده  منابع کتابخانه­ای ریسک­های این ورقه شناسایی و مهم­تر ازآن راه­های مدیریت آن در بازار سرمایه بیان گردد. این تحقیق به بررسی و اثبات این فرضیه می­پردازد که پوشش ریسک اوراق­مرابحه در بازار سرمایه امکان­پذیر بوده و خریداران این اوراق در بازار سرمایه با ریسک بسیار کمتری نسبت به اوراق با بازدهی انتظاری مواجه خواهند ش

Keywords:

risk , risk management , murabahah , murabaha sukuk , Islamic financial instrument , ریسک , مدیریت ریسک , مرابحه , اوراق مرابحه , ابزار مالی اسلامی