مدل سازی بیزی تلاطم بازده سهام با مدل های GARCH متقارن و نامتقارن

Publish Year: 1399
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: Persian
View: 33

This Paper With 36 Page And PDF Format Ready To Download

  • Certificate
  • من نویسنده این مقاله هستم

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این Paper:

شناسه ملی سند علمی:

JR_EPYA-12-24_006

تاریخ نمایه سازی: 20 اسفند 1402

Abstract:

تلاطم معیار اندازه گیری عدم قطعیت است که در نظریه های مالی، مدیریت ریسک و قیمت گذاری اختیارات نقش اساسی را دارد. پژوهش ها در زمینه ی ارائه مدل های اقتصادسنجی که قادر به پیش بینی تلاطم باشند با معرفی مدل ARCH توسط انگل (۱۹۸۲) به ثمر نشست. با وجود این موفقیت اولیه، تخمین این مدل ها که به طور گسترده با روش حداکثر راستنمایی انجام می شود حاوی ضعف های اساسی است. در این زمینه می توان به مواردی همچون ناشناخته بودن خواص مجانبی آزمون های ریشه واحد در حضور اثرات ARCH، نرمال نبودن توزیع مجانبی برآوردگرها به دلیل ویژگی دم پهنی توزیع داده های مالی و نحوه انتخاب مدل تلاطم بر اساس معیارهای اطلاعاتی بدون توجه به درجه عدم قطعیت مدل ها و تنها بر اساس تنظیم وقفه ها اشاره کرد. پیامد این موارد ایجاد نتایج نامطلوب در زمینه پیش بینی و نامعتبر بودن آزمون فرضیه ها است. نظر به اهمیت مدل سازی و پیش بینی تلاطم در بازارهای مالی، در پژوهش حاضر از شیوه استنباط بیزی استفاده می شود. این شیوه، علاوه بر حل مشکلات یاد شده، محققین را قادر به ارزیابی میزان احتمال صحت مدل می نماید. به منظور انطباق بیشتر مدل سازی ها با واقعیت داده های مالی، در این پژوهش از توزیع t به عنوان توزیع حاشیه ای بازده استفاده شده است. نتایج این پژوهش نشان می دهد که در بورس تهران به احتمال ۶۸% نیمه عمر تلاطم حدود ۲۷ روز است. همچنین با احتمال بیش از ۵۰% وجود اثر اهرمی در این بازار تایید شده است. همچنین، با استفاده از معیار انحراف اطلاعاتی بیزی الگوی GJR-GARCH به عنوان بهترین مدل برای پیش بینی تلاطم در بازار سهام انتخاب می شود.

Keywords:

مدل های متقارن و نامتقارن تلاطم , تلاطم بازار سهام , استنباط بیزی

Authors

مجتبی رستمی

دکتری اقتصاد، دانشکده اقتصاد، مدیریت و حسابداری، دانشگاه یزد

سید نظام الدین مکیان

دانشیار گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد، مدیریت و حسابداری، دانشگاه یزد

رسول روزگار

دانشیار آمار، دانشکده علوم ریاضی، بخش آمار، دانشگاه یزد

مراجع و منابع این Paper:

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این Paper را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود Paper لینک شده اند :
  • صادقی، سید کمال. عبدالملکی، حامد. و وفائی، الهام (۱۳۹۴). "بررسی ...
  • مکیان، سید نظام الدین. رستمی، مجتبی. و رمضانی، هانیه (۱۳۹۷). ...
  • مکیان، سید نظام الدین. و رستمی، مجتبی (۱۳۹۷). اقتصادسنجی پیشرفته، ...
  • مهرآرا، محسن. مجدزاده، مطهره السادات. و غضنفری، آرزو (۱۳۹۴). "بررسی ...
  • Ardia, D. & Hoogerheide, L. F. (۲۰۱۰). "Bayesian Estimation of ...
  • Ari, Y. & Papadopoulos, S. A. (۲۰۱۶). "Bayesian Estimation of ...
  • Asai, M. (۲۰۰۶). "Comparison of MCMC Methods for Estimating GARCH ...
  • Ausin, M.C. & Galeano, P. (۲۰۰۷). "Bayesian Estimation of the ...
  • Baillie, R.T. Bollerslev, T. and Mikkelsen, H.O. (۱۹۹۶). "Fractionally Integrated ...
  • Bernardo, J. M. & Smith, A. F. M. (۲۰۰۰). Bayesian ...
  • Bollerslev, T. (۱۹۸۶). "Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity". Journal of Econometrics ...
  • Bollerslev, T. Engle, R. F. and Nelson, D. B. (۱۹۹۴). ...
  • Chou, R.Y. (۱۹۸۸). "Volatility Persistence and Stock Valuations: Some Empirical ...
  • Danielsson, J. (۲۰۱۱). Financial Risk Forecasting: the Theory and Practice ...
  • Engle, R. F. & Patton, A. J. (۲۰۰۶). What Good ...
  • Engle, R. F. Ng, V. K. and Rothschild, M. (۱۹۹۰). ...
  • Fama, E.F. (۱۹۶۵). "The Behavior of Stock-Market Prices". Journal of ...
  • Geweke, J. and Terui, N. (۱۹۹۳). "Bayesian Threshold Auto-Regressive Models ...
  • Glosten, L. R. Jaganathan, R. and Runkle, D. E. (۱۹۹۳). ...
  • Hoeting, J. A. Madigan, D. Raftery, A. E. & Volinsky, ...
  • Jeffreys, H. (۱۹۳۹). Theory of Probability, Oxford, Oxford University Press ...
  • Kim, S. Shephard, N. & Chib, S. (۱۹۹۸). "Stochastic Volatility: ...
  • Lee, S. W. & Hansen, B. E. (۱۹۹۴). "Asymptotic Theory ...
  • Lee, T. H. White, H. and Granger, C. W. J. ...
  • Mandelbrot, B. (۱۹۶۳). "The Variation of Certain Speculative Prices". Journal ...
  • Nelson, D.B. (۱۹۹۱). "Conditional Heteroskedasticity in Asset Returns: A New ...
  • Nelson, D.B. and Foster, D.P. (۱۹۹۴). "Asymptotic Filtering Theory for ...
  • Osiewalski, J. (۲۰۰۱). Ekonometria Bayesowska w Zastosowaniach, [Bayesian econometrics in ...
  • Pesaran, M. H. (۲۰۱۵). Time Series and Panel Data Econometrics, ...
  • Sadorsky, P. (۱۹۹۹). "Oil Price Shocks and Stock Market Activity". ...
  • Schwert, G.W. (۱۹۸۹). "Why Does Stock Market Volatility Change Over ...
  • Sims, C.A. (۱۹۸۸). "Bayesian Skepticism on Unit Root Econometrics". Journal ...
  • Stock, J.H. and Richardson, M.P. (۱۹۸۹). "Drawing Inferences from Statistics ...
  • Withers, S. D. (۲۰۰۲). "Quantitative Methods: Bayesian Inference, Bayesian Thinking". ...
  • Zakoian, J.-M. (۱۹۹۴). "Threshold Heteroskedastic Models". Journal of Economic Dynamics ...
  • Zellner, A. (۱۹۷۱). An Introduction to Bayesian Inference in Econometrics, ...
  • Zhong, M. Darrat, A. F. & Anderson, D. C. (۲۰۰۳). ...
  • نمایش کامل مراجع