بررسی تاثیر اطلاعات قیمت سهام و رفتار های فرصت طلبانه بر مدیریت سوددر شرکت های پذیرفته شده در بازار بورس تهران

در بازارهای کارا اطلاع رسانی،در قیمت سهام تاثیر می گذارد. فرضیه بازارهای کارا بیان میکندکه جریان اطلاعاتی از داخل به خارج شرکت بر تصمیم گیری سهامداران موثر است، از طرفی جریان اطلاعاتی ازخارج به داخل شرکت نیز وجود دارد که باعث می شود، مدیران از اطلاعات موجود در قیمت استفاده کنند. همچنین مدیران به دلایل و انگیزه های گوناگون از قبیل پاداش، بدهی و هزینه های سیاسی و غیره،دست به مدیریت سودویا درمواردی هموارسازی سود میزنند.حال اگر این مدیریت سود درجهت افزایش ارزش شرکت باشد به نوعی لااقل از نظر سهامداران مورد قبول است، اما در بعضی مواقع مدیران به صورت فرصتطلبانه از این راهکار استفاده کرده و مطلوبیت خود را بیشینه می کنند .از طرفی،فشارهای ناشی از درماندگی مالی باعث می شود مدیران بیشتربه دنبال رویه های حسابداری باشند؛ اما وجود یک مکانیزم نظارتی ازدرگیر شدن در فعالیت های مدیریت سود،جلوگیری خواهد کرد؛بنابراین، بررسی ارتباط بین رفتارهای فرصت طلبانه، مکانیزم نظارتی (اهرم) و رفتارهای تحت فشار (درماندگی مالی) در ارتباط با مدیریت سود، می تواند موضوع قابل تاملی باشد .در این پژوهش با بررسی داده های مالی ۱۲۴ شرکت عضو بورس اوراق بهادار برای دوره ۶ ساله از ۱۳۸۹ تا ۱۳۹۴ ، اثر قیمت سهام شرکت ها و رفتارهای فرصت طلبانه، مکانیزم نظارت (نسبت اهرمی) و رفتارهای تحت فشار (درماندگی مالی) بر مدیریت سود مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج این پژوهش نشان می دهد که قیمت بر رفتار مدیریت سود شرکت ها موثر است و رابطه آن با مدیریت سود مبتنی بر اقلام تعهدی، منفی و معنی دار و با مدیریت سود مبتنی بر فعالیت های واقعی، مثبت و معنی دار است.برای آزمون فرضیه ها ازرگرسیون تلفیقی چند متغیره وروش حداقل مربعات معمولی (OLS) وبرای مدیریت سود ازمدل تعدیل شده جونز ( ۱۹۹۱ ) و درماندگی مالی از مدل Z آلتمن ( ۱۹۸۳ ) استفاده شده است. یافته ها حاکی از وجود رابطه مثبت و معنی دار بین مدیریت سود و درماندگی مالی می باشد. همچنین بین نسبت بدهی (که متغیری برای اندازه گیری مکانیزم های نظارتی است) و مدیریت سودرابطه منفی ومعنادار وجود دارد.از طرف دیگر بین رفتارهای فرصت طلبانه (جریان نقد آزادونسبت سود آوری) و مدیریت سود رابطه معنادار یافت شد. نتایج این تحقیق می تواند به قانونگذاران در تدوین قوانین سختگیرانه ای که به گسترش اعتماد عمومی نسبت به قابلیت اتکای گزارشگری مالی می انجامد،کمک نماید.

Keywords:

رفتارهای های فرصت طلبانه مدیریت , قیمت سهام , مدیریت سود , مکانیزم نظارتی , درماندگی مالی