بررسی تاثیر مازاد جریان نقدی آزاد، حاکمیت شرکتی و اندازه شرکت بر قابلیت پیش بینی سود

هدف اصلی این تحقیق، بررسی تاثیر مازاد جریان نقدی آزاد، حاکمیت شرکتی و اندازه شرکت بر قابلیت پیش بینی سود میباشد. برای رسیدن به این هدف، تعداد 11 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران درطی سالهای 1911-1931 مورد بررسی قرار گرفتند. برای در نظر گرفتن هر یک از عوامل تعدیلی بر قابلیت پیش بینی سود از مولفههای مازاد جریان نقدی آزاد و حاکمیت شرکتی و اندازه شرکت استفاده شد . برای حاکمیت شرکتی ازمولفه های استقلال هیئت مدیره، اندازه هیئت مدیره، استقل رئیس هیئت مدیره و مالکان نهادی و در نهایت مالکان مدیریتی و برای در نظرگرفتن اندازه نیز با انجام آزمون در شرکتهای بزرگ و کوچک به صورت مجزا به مقایسه و تحلیل پرداخته شد . برایآزمون فرضیهها از مدل رگرسیون چند متغیره، به روش حداقل مربعات با دادههای ترکیبی استفاده شد. نتایج تحقیق حاکیاز آن است که بین مازاد جریان نقدی آزاد و قابلیت پیش بینی سود رابطه منفی و معناداری وجود دارد، بدین معنی که با افزای مازاد جریان نقدی آزاد قابلیت پیش بینی سود کاهش مییابد. همچنین نتایج نشان داد که برای جامعه مورد مطالعه،از میان مولفههای حاکمیت شرکتی که به عنوان تعدیل کننده رابطه منفی بین مازاد جریان نقتی آزاد و قابلیت پیش بینی سود در نظر گرفته شدند، تنها استقل هیئت مدیره و نیز استقل رئیس هیئت مدیره دارای نق تعدیل کنندگی هستند. از طرفی نتایج برای شرکتهای بزرگ نیز حاکی از آن است که علاوه بر مولفههای اخیر، مولفه مالکان مدیریتی نیز دارای نقش تعدیل کنندگی است. در نهایت میتوان گفت که حاکمیت شرکتی به طور نسبی و اندازه به طور کامل در تعدیل رابطه منفی بین مازاد جریان نقدی آزاد و قابلیت پیش بینی سود موثر هستند.

Keywords:

جریان نقدی آزاد , حاکمیت شرکتی , اندازه شرکت , پیش بینی سود , مازاد جریان نقدی آزاد