تحلیل و بررسی عوامل رفتاری موثر بر عملکرد سرمایهگذاران حقیقی فعال در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل معادلات ساختاری

دستیابی به رشد بلندمدت اقتصادی در یک کشور، نیازمند تخصیص و تجهیز بهینه منابع در سطح ملیست و این امر بدون کمک بازارهای مالی، بهویژه بازارهای سرمایهی گسترده و کارآمد همچون بورس اوراق بهادار امکانپذیر نیست؛ از سویی دیگر، شرایط مبهم و اشتباهات شناختی که در روانشناسی انسان و محیط خارجی ریشه دارد، موجب میشود که سرمایهگذاران،اشتباهاتی در شکلدهی انتظارات خود داشته باشند و درنتیجه رفتارهای ویژهای در هنگام سرمایهگذاری در بازارهای مالی از خود بروز دهند. در این راستا مکتب یا دیدگاه مالیرفتاری که از تلفیق روانشناسی و مالی به وجود آمده است، اظهار میداردکه روانشناسی در تصمیمگیری مالی نقش ایفا مینماید و خطاهای شناختی و انحرافات، بر نظریههای سرمایهگذاری اثر می- گذارد. از اینرو و با توجه به اهمیت این مسأله، در این پژوهش علاوه بر مباحث مالیرفتاری به مطالعه و بررسی عوامل و تورشهای رفتاری مؤثر بر روند تصمیمگیری سرمایهگذاران در بورس اوراق بهادار پرداخته شده است و هدف، شناخت و بررسیمیزان تأثیر این عوامل رفتاری بر تصمیمگیری و عملکرد سرمایهگذاران حقیقی فعال در بورس اوراق بهادار تهران و ارائه راهکارهایی جهت بهبود و کاهش اثرات منفی احتمالی سرمایهگذاری به سرمایهگذاران میباشد. برای اندازهگیری متغیرها از پرسشنامه استفاده شده است . روایی و پایایی ابزارهای اندازهگیری محاسبه و برای تحلیل اطلاعات از روش معادلات ساختاری و نرم افزار LISREL استفاده شده است . یافتههای تحقیق نشان میدهد، عوامل ابتکاری که شامل رفتارهای مبتنی بر تجربه و آزمون خطا میشوند، بر تصمیمات و عملکرد سرمایهگذاری بطور معناداری تأثیرگذار است و عوامل تئوری چشمانداز و عوامل بازار بر عملکرد سرمایهگذاری تاثیر منفی و معنیداری دارند . همچنین مشخص شد، اثر تودهوار بر عملکرد سرمایهگذاران در بورس اوراق بهادار تهران تأثیر معناداری ندارد.

Keywords:

مالیرفتاری , عملکرد سرمایهگذاری , نظریه ابتکاری , نظریه چشمانداز , عوامل بازار , اثر تودهوار