تاثیر آنتروپی شانون و رنی پیوسته بر مدل های مالی سرمایه گذاری

یکی از رویکردهای جدید در بازارهای مالی توجه به متغیرهای رفتاری در حوزه قیمت گذاری دارایی ها می باشد. صورتهای مالی به عنوان منبع اطلاعات در شرکت ها دانسته شده و بروز هرگونه تغییر در آنها نیاز به بررسی، جهت روشن شدن دلایل این تغییرات دارد. برای اندازه گیری تغییرات یاد شده از مفهوم آنتروپی به عنوان اندازه اطلاعات استفاده شده است. در اینتحقیق هدف ما تاثیر آنتروپی شانون و رنی پیوسته بر مدل های مالی سرمایه گذاری می باشد. در مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای ریسک سیستماتیک تنها عامل تعیین کننده اختلاف بازدهی دارایی هاست. آنتروپی صورتهای مالی به عنواندرجه بلاتکلیفی استفاده کنندگان یا عدم اطمینان آنها نسبت به موقعیت مالی یک شرکت تعبیر شده است. با افزایش میزان آنتروپی صورتهای مالی یک موسسه، سرمایه گذاری در آن با ریسک بیشتری روبرو خواهد شد. در پژوهش حاضر برآنیم تا با قرار دادن عامل آنتروپی در کنار معیار سنتی ریسک، عملکرد مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای را در تبیین رابطه میان ریسک و بازده مورد بررسی قرار دهیم. اطلاعات این پژوهش از 134 شرکت طی سالهای 1393- 1384 از طریق برنامه نرم افزار ره آورد نوین و مجلات بورس بدست آمده و برای تجزیه و تحلیل این داده ها از نرم افزارstata استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان دهنده این است که تاثیر آنتروپی شانون و رنی پیوسته بر مدل های مالی سرمایه گذاری، در برآورد بازده از بتای سنتی، توانایی بیشتری دارد

Keywords:

مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای , آنتروپی , آنتروپی شانون , آنتروپی رنی