بررسی رابطه بین اهرم مالی و ارزش افزوده بازار شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

بررسی عملکرد شرکت ها از مهمترین موضوعات مورد توجه مدیران، سرمایه گذاران، اعتباردهندگان و سایر اشخاص ذینفع محسوب می شود و نتایج حاصل از آن مبنای بسیاری از تصمیم گیری ها در داخل و خارج از شرکت هاست. پاسخ به این پرسش که چه الگوی تامین مالی میتواند عملکرد مالی مناسب تری را برای شرکت رقم بزند، محل اختلاف نظر است. برخی بهره گیری از بدهی بیشتر بدلیل صرفه جویی مالیاتی حاصل از آن و برخی بهره گیری از سهام بیشتر بدلیل خروج نقدینگی کمتر حاصل از پرداخت بهره، را برای عملکرد مالی شرکت مناسب می دانند. هدف اصلی این مطالعه، آزمون ارتباط بین اهرم مالی و ارزش افزوده بازار شرکتها می باشد. از این رو، در این پژوهش اثر اهرم مالی بر ارزش افزوده بازار، در 116 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، طی دوره زمانی 1390 الی 1394 مورد بررسی قرار گرفته است. داده به صورت سالانه جمع آوری شده و به روش داده های تلفیقی (تابلویی) مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج پژوهش بیانگر این مطلب است که اهرم مالی تاثیر منفی و معنادار بر ارزش افزوده بازار دارد. همچنین در بررسی رابطه بین سایر متغیرهای کنترلی بر ارزش افزوده بازار مشاهده گردید که فرصتهای رشد و اندازه شرکت اثری مثبت و معنادار بر ارزش افزوده بازار دارند.

Keywords:

اهرم مالی , ارزش افزوده بازار , فرصتهای رشد , نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام