آزمون ارزش در معرض خطر بازار آتی سکه طلا با رویکرد آنالیز موجک

متداول ترین معیار سنجش ریسک بازار روش ارزش در معرض خطر می باشد. ارزش در معرض خطر حداکثر زیانی است که ممکن است در یک دوره زمانی معین و با در نظر گرفتن یک سطح اطمینان مشخص در پرتفویی از دارایی ها رخ دهد. در تحقیق حاضر اطلاعات شاخص قیمت بازار آتی سکه لحاظ شده است. بازه داده های روزانه استفاده شده از 1387 تا 1396 است. بر اساس نتایج تحقیق داده های قیمت آتی سکه توزیع نرمال نداشتند؛ بر این اساس با استفاده از روش (TGARCH) اقدام به برآورد ارزش در معرض خطر در این بازار نمودیم. قبل از برآورد مدل با استفاده از از آنالیز موجک در 7 دوره زمانی 2 تا 128 روزه اقدام به تجزیه سری زمانی نمودیم. در دوره های زمانی کوتاه توزیع نرمال بهتر از سایر توزیع ها عمل نموده؛ اما در بازه های زمانی طولانی تر توزیع t چوله نسبت به سایر توزیع ها عملکرد بهتری دارد. در موقعیت فروش این رفتار آستانه در بازه زمانی طولانی تری مشاهده می شود. امید به رشد قیمت آینده از سوی سرمایه گذاران تا حدی می تواند این تغییرات رفتار در طی زمان را توجیه نماید.

Keywords:

ارزش در معرض خطر (VaR) , آنالیز موجک , قیمت آتی سکه , TGARCH