ارائه روشی جدید برای مدیریت ریسک سبد سهام؛ رویکرد ترکیبی GARCH-Copula

هدف مدیریت ریسک کنترل پیامدهای نامطلوب ناشی از تحمل ریسک و همچنین اطمینان یافتن از دستیابی به فواید پذیرش ریسک است. یکی از مهمترین اجزای مدیریت ریسک، اندازه گیری ریسک است. از ابزارهای رایج اندازه گیری ریسک، ارزش در معرض ریسک میباشد. این پژوهش ارزش در معرض خطر سبد سرمایه گذاری متشکل از سه شاخص صنعت در بازار بورس اوراق بهادار را پیش بینی میکند. برای اندازه گیری ارزش در معرض ریسک سبد، باید همبستگی بین اجزای سبد درنظر گرفته شود. ما برای داده ها، توابع حاشیه ای از مدلهای مختلف واریانس ناهمسانی شرطی تعمیم یافته (GARCH) را برازش میکنیم. سپس بر روی باقیمانده های استاندارد آنها، ماتریس همبستگی کاپیولا را تخمین میزنیم و در پایان ارزش در معرض ریسک را برآورد میکنیم. نتایج حاکی از بهتر بودن مدلهای ترکیبی نسبت به روشهای سنتی میباشد. از این رو مدیران سبد سرمایه گذاری و ریسک میتوانند از این روش در برآورد ارزش در معرض ریسک استفاده کنند.

Keywords:

ارزش در معرض ریسک , کاپیولا , GARCH