بررسی تاثیر اندازه هیئت مدیره بر رابطه بین حاکمیت شرکتی داخلی و جریان نقد آزاد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

در شرکت های سهامی به دلیل تفکیک مالکیت از مدیریت این مشکل وجود دارد که مدیران علاقه زیادی به سرمایه گذاری های بیشتری دارند و همین امر دلیلی بر استفاده از ذخایر نقدی می شودو همین امر دلیلی بر کاهش ارزش وجه نقد شرکت ها می شود وهرچقدر مدیران بتوانند سرمایه گذاری بیشتری انجام دهند، هزینه های بیشتری را به سهامداران تحمیل می کنند. با توجه به مطالعات گذشته استدلال کردند حاکمیت شرکتی دارای تأثیر بر جریان نقد آزاد دارد و به گونه ای که ساختارهای مناسب حاکمیت شرکتی در کاهش نمایندگی مربوط به مازاد جریان نقدی کمک می کند. هدف اصلی این مقاله تعیین رابطه بین اندازه هیئت مدیره و جریان نقد آزاد می باشد که فرضیه ای که در اینجا مطرح می شود این است که بین اندازه هیئت مدیره و جریان نقد آزاد رابطه معناداری وجود دارد. تحقیق حاضر بررسی تأثیر اندازه هیئت مدیره بر رابطه بین حاکمیت شرکتی داخلی و جریان نقد آزاد پرداخت. جامعه آماری تحقیق شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در یک دوره 7 ساله (90-96) می باشد. بر اساس محدودیت هایی که روش تحقیق ایجاب می کرد 129 شرکت به عنوان نمونه انتخاب شدند که همه شرایط مندرج در نمونه گیری را دارا بودند. فرضیه مطرح شده در مورد اینکه بین اندازه هیئت مدیره و جریان نقد آزاد رابطه وجود دارد، مطرح گردید که با روش آماری رگرسیون و روش پانل دیتا مورد آزمون قرار گرفت. با توجه به نتایج به دست آمده، متغیر اندازه هیئت مدیره به عنوان متغیر مستقل با توجه به سطح معناداری آن، کمتر از میزان سطح خطای مورد مقبول یعنی 5 درصد و با توجه به ضریب مثبت آنها با جریان نقد آزاد ارتباط مثبت و معناداری دارد، یعنی با توجه به افزایش اندازه هیئت مدیره در شرکت های سهامی، جریان نقد آزاد شرکت افزایش می یابد.

Keywords:

اندازه هیئت مدیره , جریان نقد آزاد , حاکمیت شرعی , بورس اوراق بهادار